美銀證券大削蜜雪集團目標價34%至232元 維持「跑輸大市」評級

美銀證券發表研究報告，指出餐飲連鎖品牌蜜雪集團(02097)上半年業績表現未如預期，因此決定大幅下調其目標價，並維持「跑輸大市」的評級。 該行報告詳述，蜜雪集團的目標價由原來的353元，顯著下調34%至232元。美銀證券解釋，此調整主要反映公司基本面轉弱，加上行業整體估值面臨下移壓力，故將蜜雪集團2026年預測市盈率估值由19倍調低至15倍。 受業績表現遜色影響，美銀證券亦同步下調了蜜雪集團未來的盈利預測。該行分別將公司2026年及2027年每股盈利預測，下調20.2%及21.9%，至每股13.33元人民幣及15.36元人民幣。 分析師認為，蜜雪集團的盈利可見度偏低，其利潤率面臨多重壓力。當中包括外賣平台補貼政策逐步正常化，市場競爭亦日益加劇，導致單店銷售表現疲弱。此外，公司正處於一個為期三年的投資週期初期，相關的投入及開支亦對其短期盈利能力構成挑戰。