中軟國際(00354)攜手月之暗面深化Agentic AI合作 輝立證券料轉型助股價重估

中國軟件國際(00354)近日宣佈與人工智能公司月之暗面簽署「登月計劃」之Token分成及聯合創新合作協議，此舉被視為中軟國際向高專業價值Token運營商轉型的關鍵戰略里程碑。雙方將基於各自核心優勢，聚焦企業服務領域的Agentic AI，展開全方位深度合作，旨在共同打通大模型商業化落地的「最後一公里」。 是次合作中，中軟國際將充分發揮其在企業服務領域深厚的場景積累、行業專業知識（knowhow）以及規模化落地交付能力，同時結合其在行業及代碼生成與開發工程(coding)的實踐經驗；月之暗面則將依託其在通用大模型領域領先的算法體系與前沿技術研發能力。透過強強聯手、優勢互補，雙方將以中軟國際自主研發的企業智能操作系統AllMeta平台，結合月之暗面的K2.7 Code及K3模型及後續迭代版本為核心技術底座，共同推進企業級智能體技術、產品與解決方案在能源電力、金融等重點行業的創新與規模化商用。 根據協議，雙方將共同建立FDE創新實驗室，匯集頂尖行業專家與技術研發力量，共同負責企業級Agent產品的定義、研發、交付、打磨、測試與持續迭代。首期合作將優先聚焦能源電力關鍵行業，圍繞行業核心業務場景開展技術攻關與場景創新。月之暗面將為中軟國際提供大模型技術支援，協助能源電力等關鍵基礎行業的專屬知識庫建設、模型微調與定製化訓練，聯合打造智能電力AOS、行業專屬智能體及一體化數智解決方案，賦能行業業務流程重構與智能化升級。此外，雙方在專有雲部署方面，將長期共同推進國產算力適配與兼容改造，以確保關鍵基礎設施的自主可控。同時，雙方亦將在品牌共建、標桿案例打造、行業生態拓展及人才隊伍建設等層面進行深度協同，共同擴大行業影響力，加速Agentic AI在關鍵行業的普及應用。 在商業模式方面，雙方將探索落地中國版「模型+企業服務」協同新範式，並採用Token分成機制實現共贏發展。基於Kimi大模型所產生的Token消耗收益及其他合作衍生收入，雙方將按照協議約定比例進行分成，旨在構建可持續、可規模化的AI商業化合作模式。中軟國際將全力推進算力業務佈局，自建的行業算力中心將優先滿足月之暗面的算力需求，以打造「從算力到企業應用」的一體化服務，形成「從基礎算力到行業應用」的完整閉環，此舉不僅能保障中軟算力中心的「上座率」，亦能加深與月之暗面生態的戰略綁定。 市場消息指出，過去中軟國際主要依賴傳統的IT外包與項目制交付，收入模式相對一次性。此次合作引入的Token收益分成機制，意味著未來雙方將按比例分享因聯合開發的AI服務及Kimi大模型消耗所產生的Token收益。若合作成功，市場或將不再單純以「低毛利的外包軟體股」為其定價，而是開始將其視為「Kimi/月之暗面核心概念股」，從而進行AI科技股的估值重估。 輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑在最新報告中指出，建議以買入價3.84元買入中國軟件國際，目標價訂為4.2元至4.4元，止蝕價為3.65元。黃瑋傑為證監會持牌人士，並無持有上述股份。 *投資涉及風險，證券價格可升可跌，請投資者審慎評估。