SpaceX提交IPO文件揭單季巨虧逾42億美元 馬斯克藉超級投票權續掌控制權

電動車巨擘Tesla創辦人馬斯克（Elon Musk）旗下的太空探索科技公司SpaceX（正式名稱為Space Exploration Technologies Corp.），據報已向美國證券交易委員會（SEC）公開提交首次公開募股（IPO）文件，計劃在納斯達克交易所上市，股票代碼為SPCX。文件披露，SpaceX單季錄得數十億美元虧損，並詳細闡述了一項旨在賦予馬斯克超級投票權的股份計劃，確保他在公司上市後仍能牢牢掌控這家火箭、衞星及人工智能（AI）巨頭，避免其在未經本人同意的情況下被罷免。 據IPO文件顯示，SpaceX在第一季度實現收入46.9億美元，但淨虧損高達42.8億美元。對比去年同期，公司收入約為40億美元，淨虧損則為5.28億美元，顯示虧損額度按年大幅擴大。 文件進一步披露，目前馬斯克持有SpaceX約12.3%的A類股及93.6%的B類股，使其擁有公司85.1%的投票權。鑑於每股B類股擁有10票投票權的特殊設計，馬斯克即使在IPO完成後，仍將繼續掌控公司決策權。這種超級投票權結構在科技巨頭上市中並非罕見，旨在讓創始人即使股權被稀釋也能保持對公司戰略方向的控制。 是次IPO的牽頭承銷商包括高盛集團和摩根士丹利。此外，美國銀行、花旗集團及摩根大通亦有參與是次交易，連同其他18家銀行共同組成承銷團。市場消息預計，正式路演活動有望在近期啟動，屆時SpaceX將公佈股票發行的擬議條款，並可能隨後進行定價。 SpaceX在太空運輸行業佔據主導地位，是美國國家航空航天局（NASA）及五角大樓的關鍵火箭發射服務供應商。公司收入主要來源之一為其「星鏈」（Starlink）衞星互聯網業務。文件亦顯示，在截至3月31日的三個月裡，公司「Space業務」（或指核心火箭發射及太空服務業務）收入為6.19億美元，但經營虧損達到6.62億美元。 馬斯克曾公開闡述他對SpaceX的宏大願景，目標是透過新一代「星艦」（Starship）火箭發射衞星，直接向手機提供「星鏈」互聯網服務，並進一步建設軌道數據中心，打造「地球上（以及地球之外）最雄心勃勃的垂直整合創新引擎」。此願景亦與其近期收購的人工智能公司xAI有所關聯，旨在推動AI與太空科技的深度整合。 市場曾有預期，SpaceX的估值或高達2萬億美元，屆時將超越標普500指數中絕大多數公司，甚至超過同樣由馬斯克領導的電動車巨頭Tesla。儘管馬斯克目前身家雄厚，其財富規模有望因IPO成功而大幅增長，然而外界對其部分宏偉目標的實現性存疑，例如軌道數據中心的建設，以及「星艦」火箭在軌加註燃料、將100至150噸貨物送入軌道等技術挑戰，都引起部分分析師及觀察人士的質疑。 根據此前披露的財務信息，有分析師認為SpaceX早先討論的遠超1.25萬億美元的估值難以證明其合理性，主要原因在於其收入過度依賴「星鏈」業務，而近期被收購的xAI在收購前資金消耗嚴重，據稱平均每月消耗10億美元。 文件亦列出除馬斯克之外的最大股東為Valor Equity Partners創始人Antonio Gracias，他透過Valor旗下基金持有7.3%的A類股，其個人持股情況則未有披露。