惠譽下調濱海投資(02886)展望至「負面」 確認評級「BB+」

國際評級機構惠譽最新公佈，已將濱海投資有限公司（下稱濱海投資，02886）的長期外幣和本幣發行人主體評級展望，由「穩定」調整至「負面」。與此同時，惠譽確認該公司發行人主體評級和高級無抵押評級維持在「BB+」不變。 根據惠譽的評級報告，濱海投資的「BB+」評級是基於其「bb」的獨立信用狀況上調一個子級得出。這充分反映惠譽根據其《政府相關企業評級標準》，強烈預期濱海投資將可獲得天津市政府的有力支持，為其信用質量提供緩衝。 是次展望調整至「負面」，主要原因為濱海投資的獨立信用狀況面臨下行壓力。惠譽分析指出，雖然對其政府支持的評估結果維持不變，但環球地緣政治緊張，特別是伊朗衝突所帶來的潛在風險，可能推高燃氣成本，進而延緩銷氣量恢復，並對利潤率造成壓力。受此影響，該公司的槓桿水平或將持續高於惠譽設定的5.3倍評級下調觸發值，引發市場關注。 不過，惠譽亦預計，憑藉銷氣量逐步恢復、利潤率保持穩定以及持續審慎的現金管理策略，濱海投資的EBITDA淨槓桿率有望於2026年降至5.3倍的水平，為財務狀況帶來改善空間。