大摩上調中港股市目標價 料恆指明年中挑戰28400點 看好A股表現

摩根士丹利（大摩）近日發布最新研究報告，大幅上調對香港及內地多個主要股指的目標預測。該行預期，恆生指數有望於明年年中攀升至28400點，而滬深300指數及MSCI中國指數的目標則分別調升至5400點及91點。報告中，大摩明確表達對A股的偏好，認為其表現將優於境外指數。 大摩中國首席股票策略師王瀅指出，一系列宏觀經濟及行業層面的正面因素，將支持中資股盈利能力逐步回穩，並有望推動市場估值出現輕微重估。她提到，中國出口數據表現理想、人民幣兑美元匯率穩步升值，以及平台公司「內捲」對盈利的拖累已接近尾聲，均為市場釋出正面訊號。王瀅續稱，自今年4月以來，歐美投資者已陸續增持中資股，預計此一趨勢將持續。 不過，王瀅同時強調，即使目標指數上調，仍未能完全反映中資股的全部潛在價值。她解釋，由於不同指數的構成受制於個別成分股的權重上限，加上部分具長遠增長潛力的板塊，例如能源及半導體等，因美國實施相關限制而未能充分納入指數中。她建議投資者應特別留意這些未被指數完全覆蓋的優質主題股份。 儘管長期展望樂觀，大摩提醒，短期內股市仍可能面臨顯著波動。報告列出多項潛在擾動因素，包括首季度企業盈利表現或未如預期理想、大型首次公開招股（IPO）即將迎來禁售期解禁，以及市場對美國聯儲局減息機會的預期下降，甚至不排除有掉頭加息的可能。大摩預期，市場走勢在今年夏季之後料將轉趨明確。 值得留意的是，王瀅提到「國家隊」於今年初曾大手減持中資股，現時手頭上持有大量現金。市場分析認為，這意味著一旦市況出現波動，國家隊將有充足「彈藥」入市維穩，甚至可能增持具有結構性增長潛力的優質股份，為市場提供潛在支持。 此外，王瀅建議投資者若尋求短期策略性升勢，可密切觀察「北水南下」資金流入港股的趨勢。大摩亦有列出潛在納入或剔出港股通的股份名單，供投資者參考並作出相應的策略部署。