美國財政部擴大長債回購規模 摩根大通警示恐治標不治本

近期環球長債市場遭遇大規模拋售壓力，美國財政部出乎市場意料地宣佈，將把長年期國債的回購操作規模至少擴大一倍。此舉消息一出，隨即帶動相關長債孳息率急劇回落，惟措施的長遠成效，卻已引發市場各界的高度關注。 據美國財政部週三表示，是次回購規模的顯著擴大，主要針對10年至30年期國債，旨在為市場提供「更大的流動性支持」。受此消息帶動，美國長期債券孳息率應聲走低，反映短期內市場對流動性改善的正面反應。 然而，摩根大通策略師Jay Barry及其團隊卻警告指出，美國財政部試圖透過此舉來抑制長期借貸成本，恐怕難以完全取信於市場。他們認為，這項措施可能僅是「治標不治本」的權宜之計，長遠而言，反而可能推高期限溢價（term premium）及整體債券孳息率，結果或會適得其反。 摩根大通進一步分析，儘管美國經濟已接近充分就業水平，但其財政赤字仍相當於國內生產總值（GDP）的6%，這項數據凸顯了美國財政結構性問題的嚴峻。分析師團隊質疑：「若沒有真正的財政整頓，我們擔心市場將認為這項行動缺乏可信度。」該行強調，如果財政部在債務管理方面採取更具機會主義的做法，並進一步偏離其過往「常規且可預測」的原則，這不僅可能加劇市場對美國財政狀況的疑慮，更可能導致期限溢價和孳息率隨着時間推移而持續上升。投資者普遍關注，美國財政政策的未來走向將如何影響全球債市的穩定性及資金流向。