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【漁民系列】交易的黃金法則 (上)

文樂上兩次分享完金價嘅分析，希望對各位早前嘅步署有幫助。相信大家都有跟隨博士指引，當金價於US$1700左右減持Trading Position。意外嘅係，本周初破頂後只係短短數日，金價已經由高位回調了前升幅既75%以上 (以去年12月初低點起計)。現時金市及債市就如提款機一樣，當市場嚴重缺水時，便會秩序大亂，不理基本因素好壞都要捱沽。小弟今次就於$1570左右入左一注，呢注唔會走住，但亦都唔敢再加。

關於做淡的問題 (更新版)

問：莊博士想請教一下，漁夫系統可唔可以搵到啲適合沽空做淡嘅股票？例如邊個板塊比較弱，我明白博士唔大提倡散戶做淡，但我相信也有用家有這個需要的，見到你舊舖有紅燈訊號，漁夫系統就只有「止」，而止既股票系統都唔係咁容易搵到出嚟，或者可唔可以加一個按鈕，搵到所有止嘅股票呢？

大淡友的操盤方法

或許大家早已有留意，主流財經媒體久唔久就會報導詹姆斯·查諾斯 (James Chanos) 的最新目標，他是華爾街知名的「大淡友」。查諾斯是short biased對沖基金經理，擁有三十多年的證券分析和操盤經驗，聽聞索羅斯亦曾經是他的客戶。大家試想，過去三十多年美股升了接近十倍，期間這位「大淡友」不單止死唔去，竟然仍可以和一衆頂尖操盤手平起平坐。漁夫曾經多次強調，做淡比做好難得多，因為就算做啱一個短倉交易，最盡都係賺一倍，但係出錯時理論上可以無止境地蝕。由此可見，查諾斯操盤功力之深實在令人敬佩。

用Call埋下伏兵 付費會員獨家

星期一的市場氣候，提過一個有趣現象，就係中資金融股有大量突破訊號。條片出了兩天之後，竟然沒有用戶問過相關問題，我認為這可能是一個相反的情緒指數(sentiment indicator)，大家已經不再關心中港股市。因此，漁夫在系統中看看最早出訊號，而又有期權買賣的股票，當中內地證券股海通證券 (06837) 及中信證券 (06030) 於9月初已經發出訊號，因此值得用Call埋下伏兵。

博反彈 ? 付費會員獨家

昨晚道瓊斯工業指數大跌800點，是歷來單日第四大點數跌幅，已經超過了8月5日的點數跌幅。有趣的是，港股未有跟隨美股急挫，今天恒指出現單日轉向，可能是大戶在25000點大位食了糊，反而今早才追沽的散戶被狠狠地挾，大戶今次係用中資電訊股和香港地產股作為夾指數嘅工具，相信一般人亦不容易捉到這兩個行業的大反彈。

 

新興市場做好 付費會員獨家

美聯儲一如市場預期維持利率不變，但市場已堅信減息周期7月正式啓動。根據最新利率期貨顯示，7月底舉行的議息會議，宣布減息的機會為100%，摩根士丹利更估計，7月有機會減息0.5厘，利率期貨顯示減半厘的機會是25%。漁夫認為，未來一個月的數據將會左右減息幅度，事關鮑威爾的威信及決斷能力，很難和當年的格林斯潘相比，上任至今鮑威爾做事一路被市場牽着走。正如債王岡拉克所講，聯儲局今次的反應，應該會跟著債息後面行，即是所謂 behind the curve。未來最需要留意的是通脹數據，因局方表明，若通脹未能達標，未來有必要實施貨幣寬鬆政策。另一個變數是G20談判結果，中美雙方若握手言和，將減低美聯儲落重葯的機會，反而無得傾引發巿場恐慌，才會迫使聯儲局7月減半厘。這兩個因素一加一減，要見到6月中美傾得成，同時7月又減半厘息的機會不大。

億萬炒手的 Plan B

億萬操盤手保羅瓊斯（Paul Tudor Jones）週三於彭博新聞訪問中表示，投資者需要調整他們的資產配置，為即將到來的美聯儲降息做好準備。這位80年代與索羅斯齊名的對沖基金經理，教識漁夫投資炒賣最重要是看risk-to-reward⋯⋯俗稱的賠率或值博率，而不是嘗試去提升由市場支配而不可控的贏比率，新用戶可以重溫這個理念的漁夫舊文。

鐘擺指標 vs 趨勢指標

相信大家一早已經察覺到，漁夫一向以市寛的方向做投資主軸，市寛低位回升時進取一點，市寛高位回落時便採取防守性策略。這個方法的好處是順著大市（不是恒指）的勢頭操作。以過去一年的港股升跌為例，這方法成功協助投資者於去年第二季減注，避過第三季港股急跌，隨後市寛在10月見底後出現慢升，並形成收集區，亦有利11月短炒。到1月初市寛與恒指牛背馳，確認大市見了短期的底，有利加注「當頭起」股。再去到3月尾市寬高位回落便開始減持，4月中線市寬跌穿50%強弱分界轉打防守，5月恒指终於出現急跌。