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【漁民系列】Has the US Equities Market formed a bottom?

Thanks all for the support on my article pre-Asia opened on March 9th , alerting volatilities in the Equities Mkt. We saw the first capitulation day that evening in US with the 2000 points drop in Dow Jones Index. With the expected fiscal stimulus (0% payroll tax this year) and Fed’s added liquidity, the mkt had a strong rebound of 1100 points in DJI last night. My Whatsapp this morning is blown with friends’ question: “Have we seen the US Equities bottom?”

樓市的技術分析

久不久看到有人用技術分析,來「預測」樓市的未來走向,實在令漁夫啼笑皆非。首先,技術分析的指標是以歷史數據計算,怎可能會有預測能力?極其量只可以用平均線或迴歸分析 (regression analysis),來看價格的歷史軌跡,從而衡量價格的動力 (price momentum)。大家有冇見過風向袋 (windsock) ? 技術指標就有如風向袋,可用來目測當下的風向和力度。不過,要等到風向轉了之後,風向袋才會跟住轉,所以這工具不能用來預測風向。

REIT 能量減弱

昨天在名家吸力場提到,現時市場預期7月減息的機會率是100%,代表投資者認為,聯儲局七月「一定」會減0.25厘!然而,金融市場的預期,是會跟隨最新數據作出即時調節的。若然G20會議後中美達成部分共識,Plan E便會再延續至七月初,推動美股各大指數將再試高位,甚至破頂,到時減息預期一定會降溫。這種情形下,最受影響的將會是近期做好的息口敏感工具,例如債券及REIT。而對實質利率非常敏感的黃金,也可能會受到牽連,拖長了急升後的調整期。

Plan E 接力 付費會員獨家

美國停止向墨西哥加徵關稅,這舉動令投資者憧憬侵侵今次為了連任,唔會大到最尾,投資者更可能聯想到中美雙方關係今個月出現轉機,加上預期聯儲局七月減息,兩項因素加埋,可以視為當 Plan D 行到七七八八,Plan E 便接力繼續挾淡倉!不過,恒指連升3日後,散戶仍未肯投降,今早開市前牛熊證街貨仍有超過六成是熊仔,今日又再殺多兩格,相當於超過二千張期指。

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黃金的技術走勢

今天見到一個頗為特別的現象,值得一提,就是黃金的技術走勢。

從下圖可見,期金近日先在0.5的黃金比率線三次試穿不破,繼而在150天線見初步支持。再看5月各主要資產價格表現,發現於美元微升的情況下,黃金仍能錄得輕微上升,反觀油價則大跌。數避險資產,表現最好的當然就是 Plan B 中的主力⋯⋯美債。但美債破頂後,未來會不會輪到黃金?12月金債齊升的現象會不會再一次重演?