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鮑威爾不合格 付費會員獨家

聯儲局昨晚是2008年金融海嘯以來首度減息，公布減息四分一厘，符合市場預期。另外，聯儲局即時結束縮表，比預期早了兩個月，但沒有暗示量寬時間表，代表今季推出Double Easing的可能性降低。不過，聯儲局今次不夠鴿，反而增加了短期侵侵出手干預美元匯率，及第四季聯儲局追減息的機會。

輪到銅礦股？ 付費會員獨家

內銀股今天表現弱勢，拖累中港股市表現，其中招商銀行（3968）﹑交通銀行（3328）及浦發銀行（上海﹕600000）齊齊捱沽，主要原因是《華盛頓郵報》報導，有三間中資銀行被指違反美國對北韓制裁傳召令，有可能遭到美國政府禁止與美國銀行系統有業務往來，最壞情況是內銀失去美元清算資格，但亦有可能好似中興咁罰款了事。美國選擇在G20「習特會」前出招，美方似乎要利用內銀作為中美貿易談判的籌碼。相信未來幾天中美雙方埋枱前，仍會互bluff，影響未來幾天股市表現。

股跌債升 付費會員獨家

聯儲局結束一連兩日的議息會議，會後聲明宣布維持利率不變，利率點陣圖（dot-plot）更顯示，聯儲局官員預期今年內不會再加息，對比去年12月預期的今年加息兩次，態度已作出180度改變。最新利率期貨顯示，今年12月減息機會由25%急升至38%，明年1月則由34%升至48%，代表巿場預期今年稍後時間聯儲局可能有需要減息救經濟。

金屬價格全線上升 付費會員獨家

今年漁夫一直強調，要密切注意美元動向，及其下跌帶來的危與機。美元回落時，初期慢跌時會提供一個相對有利新興市場股匯的環境。若隨後美元匯率持續下滑，甚至急跌（背後原因是美國衰退導致財赤惡化），第二隻熊腳便會出現，到時新興市場股市未必能夠與美股分道揚鑣（decoupling ），頂多像去年12月，只不過跌幅較少而已。

美元長期弱勢 付費會員獨家

昨晚講座中，提到未來一至兩年的主軸是弱美元，這大變將會主宰各類資產價格的未來走向，是非常重要課題。

順帶一提，2014年中，於舊舖的季度投資講座，漁夫大膽地提出美元會長期走強，甚至可以持續11季⋯⋯最終美元於2017年第一季見頂，準到自己都難以置信！今季開始，隨着美股見頂回落，漁夫再一次大膽提出美元資產包括美匯有機會出現長期弱勢，美匯指數什至會跌2-3成，美元相對商品貨幣跌幅可能更大。

留意商品 付費會員獨家

第四季開局以來，恒指六個交易日已經跌了近5%，受到股市拖累，上半年未作任何反應的樓價也開始回落。

過去十年QE，三大央行已經印了超過10萬億美元，流動性大幅增加令股樓債齊升！踏入2018年，聯儲局開始加息縮表，未來美元流動性將明顯減少，2019年會不會出現股樓債齊跌？尤其是估值貴的美股，港樓和歐債。