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【名家給力場】切忌生錢變死錢

【Now財經台】美國債市持續有異象,例如將美國長債交易所買賣基金(ETF)同納指100 ETF走勢拍埋睇,大部分時間都係同步,但今年第2季有一段時間係異常地唔同步,美國長債ETF跌,但納指100 ETF升,期間美股喪炒人工智能(AI),預期通脹回落及息口見頂等,依家睇返轉頭,當時係咪炒錯咗? 

「股市漁夫」創辦人莊志雄指,依家睇返一定係,當大家一窩蜂去做一件事,短線係可以唔跟基本因素,但大部分時間都要跟,點解揀美國長債ETF及納指100 ETF分析,因為呢啲資產唔係睇今日,而係睇未來,前者係未來20年嘅現金流,後者部分公司依家係冇盈利,都係著眼於未來10、20年,公司愈做愈好,將來有現金流時,就可以折現返去今日,就可以做一個估值。

Lewis又話,呢啲Long duration assets最怕利率向上,因為要喺未來嘅現金流折現返去今日,利率愈高就愈唔值錢,今次個債喺2021年已見頂回落,因為債券投資者對通脹敏感度較高, 長債真正大跌係2022年開始,初期一路拖住納指落去,兩者表現幾乎一模一樣,2022年呢兩類資產價格都係跌約30%。

【名家給力場】切忌生錢變死錢(上)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=827925&type=338

【名家給力場】切忌生錢變死錢(下)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=827926&type=338

【名家給力場】美國經濟難軟著陸

【Now財經台】美國眾議院通過罷免議長麥卡錫(Kevin McCarthy),加上市場憂慮聯儲局會維持高息一段更長時間,道指今年升幅昨晚(3日)已經蒸發晒兼倒跌,投資者原本預期聯儲局第3季加完息,明年初就會減息,並憧憬美國經濟可以軟著陸,但睇返美股嘅表現,似乎反映美國經濟要硬著陸?

「股市漁夫」創辦人莊志雄認為,美國經濟會硬著陸,上季唔少人預期會軟著陸,因為加息周期就快完,而經濟數據表面上又唔太差,但市場似乎忘記咗通脹上升周期嘅歷史,仲以為個玩法係通脹回落期,呢代人喺上世紀80年代開始投資到依家,都習慣咗通脹長期回落嘅情況,每次加完息利率就好快回落,央行因通脹回落就可以減息減得好狠,甚至做埋QE(量化寬鬆)救經濟,今次同過往每次大衰退前嘅講法都一樣,就係預期經濟會軟著陸,例如2007、2008年,當年連央行官員都係咁講,但最後經濟陷入衰退。

Lewis又話,每次聯儲局「收水」都會影響全球金融狀態,而今次加息速度之急,係過去幾十年未見過,所以今次冇事發生及可以軟著陸嘅機會近乎零,佢估計未來一定會「有事」發生。

【名家給力場】美國經濟難軟著陸(上)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=823239&type=338

【名家給力場】美國經濟難軟著陸(下)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=823240&type=338

【漁民系列】貨幣供應 – 2023年9月份更新 付費會員獨家

貨幣供應的增長趨勢可以顯示股票市場和各類風險資產價格在較長的一段時間內的基本走向,股市漁夫會在會員文章內定時更新各貨幣供應指標的最新讀數。由於數據公佈有一定的滯後性,短線投資的朋友可以參考大市市寬的變化來決定短期投資策略,再配合貨幣供應增長趨勢縱觀全局。

【名家給力場】兩個指標話你知美經濟難軟著陸

【Now財經台】美國聯儲局再放鷹,主席鮑威爾話已經準備好喺適當時候進一步加息,而最新利率點陣圖顯示,官員普遍預期,聯邦基金利率將會喺高位維持一段較長時間,並預期明年減息兩次,較6月時預測少兩次。 

「股市漁夫」創辦人莊志雄表示,官員預期加息周期未完係合理,因為當地通脹非持續向下,自6月基數效應消退後,通脹數據再度回升。佢分析指,全美獨立企業聯盟(NFIB)小型企業加價指數,一般係領先核心通脹數據約4個月,依家指數回升緊,佢相信走勢反映核心通脹有機會回升。

Lewis續指,世界大型企業聯合會(The Conference Board)公布嘅美國經濟領先指標,按年變幅已跌至零,而1967年至今,每次出現呢種情況後,美國經濟都會陷入衰退,並指聯儲局仍有加息壓力,而數據已跌至2001年或2008年金融海嘯時水平,繼續「收水」就只會繼續跌。

佢認為,從上述數據睇,美國經濟唔似可以「軟著陸」,更似會出現滯脹。

【名家給力場】兩個指標話你知美經濟難軟著陸(上)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=821493&type=338

【名家給力場】兩個指標話你知美經濟難軟著陸(下)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=821494&type=338

【漁民系列】貨幣供應 – 2023年7月份更新 付費會員獨家

貨幣供應的增長趨勢可以顯示股票市場和各類風險資產價格在較長的一段時間內的基本走向,股市漁夫會在會員文章內定時更新各貨幣供應指標的最新讀數。由於數據公佈有一定的滯後性,短線投資的朋友可以參考大市市寬的變化來決定短期投資策略,再配合貨幣供應增長趨勢縱觀全局..........

【財經專訪】ECRI估計美國係經濟硬着陸 付費會員獨家

經濟周期研究所(Economic Cycle Research Institute,簡稱ECRI)是一家專門從事監測和預測商業周期、經濟增長和潛在衰退的獨立研究機構。該機構於1996年由喬弗里·摩爾(Geoffrey H. Moore)、阿尼爾萬·班納吉(Anirvan Banerji)和拉克什曼·阿庫塔(Lakshman Achuthan)共同創立,其前身機構包括美國國家經濟研究局(NBER)和國際商業周期研究中心(CIBCR)。

 

ECRI的主要使命是為商業周期、經濟增長和潛在衰退提供及時準確的信息,以幫助企業、投資者和政策制定者做出明智的決策。多年來,ECRI因成功預測經濟周期的轉折點,包括衰退和復甦,而聲名大噪。

 

ECRI被廣泛認為是商業周期研究和經濟預測領域的權威機構。它以獨特的方法融合了領先指標研究和對經濟周期的深入理解,這一方法使ECRI能夠成功預測幾個重大經濟事件,如2001年和2007-2009年美國的衰退。

 

今次ECRI估計美國係經濟硬着陸……

【財經短打】市場預計2024年不會減息 付費會員獨家

聯邦儲備委員會主席鮑威爾確認,隨著通脹率持續「遠高於」目標水平,未來幾個月可能會進一步加息。這使7月加息25個基點的機率達79%,9月再加息兩次的機率為15%。

 

儘管暫停加息的可能性存在,但鮑威爾的評論表明,聯儲委員會不會放棄應對通脹壓力的承諾。

 

 **利率期貨概述**

 

- 由於市場關注進一步加息的可能性,預計2024年不會減息。

- 市場對今年可能加息三次的可能性進行定價。

 

此消息可能會影響金融市場,因為借貸成本增加,可能會影響股票價格和各種投資工具。投資者應密切關注市場動態,必要時根據聯儲委員會對加息的立場調整投資組合。

【漁民系列】貨幣供應 – 2023年6月份更新 付費會員獨家

貨幣供應的增長趨勢可以顯示股票市場和各類風險資產價格在較長的一段時間內的基本走向,股市漁夫會在會員文章內定時更新各貨幣供應指標的最新讀數。由於數據公佈有一定的滯後性,短線投資的朋友可以參考大市市寬的變化來決定短期投資策略,再配合貨幣供應增長趨勢縱觀全局。

【漁民系列】貨幣供應 – 2023年5月份更新 付費會員獨家

貨幣供應的增長趨勢可以顯示股票市場和各類風險資產價格在較長的一段時間內的基本走向,股市漁夫會在會員文章內定時更新各貨幣供應指標的最新讀數。由於數據公佈有一定的滯後性,短線投資的朋友可以參考大市市寬的變化來決定短期投資策略,再配合貨幣供應增長趨勢縱觀全局........

【投資專訪】德魯肯米勒談經濟展望 付費會員獨家

斯坦利·德魯肯米勒,作為一位知名的金融巨頭和專業投資者,對於全球經濟的展望一直受到業界的關注。最近,他在接受訪問時發表了一系列警示,關於免費資金帶來的愚蠢行為、經濟軟著陸的可能性以及人工智慧的潛力。他的言論引起了廣泛關注,並為投資者和經濟觀察家提供了重要的思考。

斯坦利·德魯肯米勒指出,當資金充斥市場時,人們會做出愚蠢的決策。當這種情況持續了11年之久時,人們將做出更加愚蠢的舉動。他警告稱,這些潛在問題正在浮現,給經濟帶來了風險.........

【名家給力場】美經濟難避過硬著陸?

【Now財經台】據聯儲局嘅調查顯示,美國銀行信貸緊縮情況係愈來愈嚴重,最新發表嘅「金融穩定報告」指,銀行信貸審批標準進一步收緊,甚至有官員估計,情況會持續至年底,係咪意味經濟衰退風險正進一步升溫?經濟衰退又會衍生咩問題? 

「股市漁夫」創辦人莊志雄指,解決辦法只有阻止存款流失,因為存款再流失,銀行只能減少信貸,聯儲局要快速減息先可以阻止存款流失,不過,短期內減息會令通脹落得好快。美國今晚公布嘅6月消費物價指數(CPI)預期會向下,但由於基數效應,7月CPI或掉頭向上,因此,聯儲局下半年好難減息。

Lewis又話,如果銀行可以捱到逾1年,等手上嘅美債到期,就可以轉去投資高息美債,到時就可以加存款息,成功解決問題,但問題係呢啲地區銀行捱唔捱到咁耐,加上根據過往經驗,銀行收緊信貸後,失業率就會飆升,對經濟造成好大壓力。

佢又話,美國依家已經喺衰退邊緣,美國嘅經濟領先指標已跌咗一段時間,市場普遍認為經濟會硬著陸,睇返往績,美股都會跌幾成,甚至一半。

【名家給力場】美經濟難避過硬著陸?

https://youtu.be/PcNPwXkkz_Q

【漁民系列】貨幣供應 – 2023年3月份更新 付費會員獨家

貨幣供應的增長趨勢可以顯示股票市場和各類風險資產價格在較長的一段時間內的基本走向,股市漁夫會在會員文章內定時更新各貨幣供應指標的最新讀數。由於數據公佈有一定的滯後性,短線投資的朋友可以參考大市市寬的變化來決定短期投資策略,再配合貨幣供應增長趨勢縱觀全局。

【名家給力場】聯儲局減息要再等等

【Now財經台】今個星期市場焦點落喺美國今晚出爐嘅通脹數據,將會點樣左右聯儲局加息決定,近日市場對聯儲局嘅加息預期再度升溫,不過,如果局方進一步加息,又擔心經濟衰退,今晚公布嘅通脹數據係咪仍然相當關鍵?
 
「股市漁夫」創辦人莊志雄指,今晚出爐嘅通脹數據仍然十分關鍵,根據以往經驗,若消費物價指數(CPI)曾高過8%,通脹要落返去2%水平,需時數以年計,平均需要10年,最快都要7年,美國通脹去年曾飆升至8%樓上,因此,如無意外,聯儲局要見到通脹明顯回落先會開始做嘢,據最新利率期貨顯示,下個月會議將會再加息,之後會維持利率不變,直至年底。
 
 
 
 
 

【名家給力場】美銀行業風暴未完?

 
「股市漁夫」創辦人莊志雄指,依家嘅情況仍然唔明朗,今次危機嘅源頭,喺美國方面係存款流失,即所謂擠提,令好多中小銀行頂唔順,要美國政府出手頂住,情況係咪已經改善?如果睇返最新數據就唔係,因為數以千計嘅美國中小銀行仍面對存款流失情況,就連較大型嘅商業銀行都出現呢個情況,而當中涉及多個因素。
 
Lewis又話,存款流失問題仍未「止血」,中長線而言,對美國經濟有好大影響,原因係...
 

【名家給力場 - 金Sir】救歐美銀行業實將急性病變慢性重病

【Now財經台】歐美近日接連有銀行倒閉或頻臨爆煲,雖然第一共和銀行及瑞信獲同業和央行出手打救,不過,勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良認為,今輪救亡行動只係幫到一時,因為整個歐美銀行業已出現慢性嘅信貸收縮危機!

KL續指,聯儲局資產負債表過去幾日大升,喺依家貨幣政策寬鬆,但唔減息嘅環境下,銀行為吸引存款而加存款息,貸款時亦更審慎,推高利息成本,銀行淨息差將大幅收窄,造成惡性循環。佢又話,銀行唔少抵押資產係國家債券,可能因為聯儲局一直唔減息,要面對貨幣貶值風險,亦對銀行造成財務壓力。

KL又認為,今年不宜沾手歐美金融股,並預期整個金融業將會信貸收縮,引發美國樓市爆煲,持有唔少國債投資嘅保險公司將續受加息影響,更嚴重嘅情況係,某啲中型國家嘅國債會出事。

【名家給力場】救歐美銀行業實將急性病變慢性重病 

https://youtu.be/Y3drt9ObZLc

 

【名家給力場】聯儲局加埋今次息會收手?

【Now財經台】聯儲局下星期就會議息,但市場對加息嘅預期不斷改變,主席鮑威爾之前「放鷹」,市場就估計今個月會加息0.5厘,但近期發生矽谷銀行(SVB)爆煲事件,最新估計只會加息0.25厘,甚至有大行認為要掉頭減息,投資者似乎都無所適從。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指,投資者真係唔好跟車太貼,市場普遍睇利率期貨去做加息預測,如果過去1個月真係跟住啲市場預測去做投資部署,真係好容易「左一巴、右一巴」,比市場牽住走。

Lewis又話,美國依家係步向衰退,經濟會硬著陸,但通脹又未回落,呢個情況唔係靠加息減息可以扭轉。佢估計,聯儲局今個月會加息0.25厘,但之後就會暫停,原因係...

【名家給力場】聯儲局加埋今次息會收手?

https://youtu.be/Pybzg8KZmRs

【名家給力場 - 金Sir】「金融黑洞2.0」殺埋身?

【Now財經台】美股噚晚重挫,其中,道指瀉逾500點,美國銀行股成跌市災區,主要畀兩單消息拖冧,首先係加密貨幣銀行Silvergate宣布關閉,其次係矽谷銀行母公司SVB爆流動性危機,呢兩件事影響有幾大?會唔會持續發酵變成另一個炸彈?

勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指,其實呢個炸彈一直存在,隨著聯儲局要持續加息遏通脹,會影響好多資產價格,如果銀行買長債或者投資冇乜流動性嘅產品,一旦利息上升,而喺借短買長下,如果後者跌就要面對liquidity crunch,邊間會爆係好難講,但會產生漣漪效應,佢認為呢個效應已經發酵咗,好多人都有誤解,加息就要買銀行股,KL認為,首先要諗下點解要加息,唔係因為經濟好而加息,反而係被逼加息,資產價格會下調,銀行可能要面對違約潮。

KL續指,舊年出現「金融黑洞」,科網股因為加息喺10月冧價,依家似乎進入「金融黑洞2.0」,資產泡沫離開科技股進入生活層面。

【名家給力場】「金融黑洞2.0」殺埋身?

https://youtu.be/Usq_yWyqizw

【名家給力場】聯儲局亂嗡令市場混亂

【Now財經台】美國聯儲局主席鮑威爾噚晚喺參議院作證時「放鷹」,指已準備好喺必要時擴大加息幅度,利率見頂水平可能高過預期,利率期貨即時有反應,今個月加息0.5厘嘅機會急升至70%,過去半年,市場對美國嘅加息預期大上大落,依家係咪處於一個比較混亂嘅狀況?

「股市漁夫」創辦人莊志雄指,混亂係聯儲局一手造成,依家再推遲減息,未來可能因為加息加過龍,導致美國經濟嚴重衰退,睇返終極利率,由於局方經常「嗡三嗡四」,令市場參與者之前以為利率已見頂,但依家又走出嚟講嘢,原因係過去1個月公布嘅數據,反映通脹仍高居不下,佢又話,佢之前已經估計美國通脹已見頂,但要急速回落唔係咁易。

Lewis又指,若聯儲局之前冇講放慢加息步伐,如果投資者只係估估下就唔會亂炒,1月講完嘢之後,令投資者有個錯覺聯儲局好快加完息,甚至今年開始減息,由於局方冇預測能力,通脹走向亦唔會知,一見到數據唔對路,又要掉轉講,增加咗美國利率預期嘅波動性,絕對唔係好事。

【名家給力場】聯儲局亂嗡令市場混亂 

https://youtu.be/RmrpQ2dP18E

【漁民系列】貨幣供應 – 2023年3月份更新 付費會員獨家

貨幣供應的增長趨勢可以顯示股票市場和各類風險資產價格在較長的一段時間內的基本走向,股市漁夫會在會員文章內定時更新各貨幣供應指標的最新讀數。由於數據公佈有一定的滯後性,短線投資的朋友可以參考大市市寬的變化來決定短期投資策略,再配合貨幣供應增長趨勢縱觀全局。

【名家給力場】美股3月繼續調整

【Now財經台】2月債息急升令美股3大指數受壓,道指今年升幅一度化灰,雖然標指及納指有得升,但「股市漁夫」創辦人莊志雄指,標指主要靠8隻重磅科技股撐,加上納指嘅長線市寬向下,種種指標都反映美股仲有排調整。

Lewis解釋,目前聯儲局關注嘅「超級核心」通脹(supercore inflation),即係核心通脹減住房價格,升幅大過預期,令市場再次調整對加息幅度及周期嘅預測。

根據衍生工具市場數據顯示,利率期貨交易員預期,聯儲局最終會加息至6厘以上,進一步遏通脹,Lewis認為,通脹見頂後唔會立即回落,高息率將繼續對債市及股市造成壓力。

Lewis續指,標指嘅股份收益率同聯邦基金利率好近,削弱咗持股吸引力,估計今年機構投資者會抽走股市資金去做現金投資,至於納指,佢就話可以用基金倉位指標作相反指標,因為…

【名家給力場】美股3月繼續調整 

https://youtu.be/7Cidd8UWntI

【名家給力場 - 金Sir】創科被沽空的啟示

【Now財經台】藍籌股創科實業(00669)噚日被沽空機構Jehoshaphat Research狙撃,同過去好多沽空報告唔同,呢間機構冇話創科「造假數」,英文原文亦無用類似欺詐(fraud)的字眼,只係指公司自2012年起通過會計技巧隱藏開支來誇大利潤。

多家大行更出報告力撐,話創科做法冇問題,不過,勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良認為,其實沽空機構嘅質疑有啲見地,點出即使創科冇違反會計準則,但咁做就令業績不能用正常手法列帳嘅同業比較,實際嘅盈利增長未必咁突出。

KL續指,如果睇基本面,美國樓市處於下跌周期,已令創科估值變得昂貴,預期集團盈利前景將會走下坡。佢又估計,今日創科復牌後股價反彈,主要係有唔少基金沽空股份後要補空倉,建議投資者喺3月1日(下周三)業績出爐前靜觀其變。

【名家給力場】創科被沽空的啟示 

https://youtu.be/1XQEa0p2dEI

【名家給力場】美通脹有掉頭回升風險

Now財經台】雖然美國通脹持續回落,但速度冇市場預期咁快,睇返CPI組成嘅各個分項,基本上都持續向上,美國通脹要達到聯儲局2%嘅目標,莫講今年,甚至出年係咪都未必可以達標?

「股市漁夫」創辦人莊志雄指,美國通脹係難達標,雖然預期會見頂回落,但估計速度係會慢,噚晚出爐嘅CPI就證實咗。佢又話,CPI細分項中,最大係租金,而睇返各分項亦唔係整體向下,如果睇返過3個月嘅變化,逾半細分項嘅升幅係多過12月嘅升幅,係有一種再度加速嘅味道,唔止回落速度慢,係有掉頭回升嘅風險。

Lewis又話,租金喺2021年後持續向上,所以最近會聽到聯儲局想搬龍門,想做一個「超級核心通脹率」出嚟,即唔包括食品、能源、租金,而衣食住行中有3項都唔包,唔知呢個「核心」係點,其中租金佔CPI40%,撇除咗租金,通脹當然會回落,但市場buybuy係另一回事。

 

【名家給力場】美通脹有掉頭回升風險

https://youtu.be/hsDcnTeDITY