香港4月PMI挫至48.6 連續兩月低於盛衰線 營商景氣惡化成本壓力飆升

標普全球今日公佈，香港特區4月份採購經理指數(PMI®)經季節調整後，由3月的49.3進一步跌至48.6，創下十個月以來新低。該指數連續第二個月低於50的盛衰分界線，顯示香港私營經濟活動持續收縮，且緊縮速度加快。市場分析指出，營商環境惡化主要受投入成本急劇上升及地緣政治不明朗因素影響，企業普遍對前景維持悲觀。 綜合數據顯示，踏入第二季度，香港營商景氣連續兩個月下滑。4月份企業產出和新增訂單再次縮減，其中產量跌幅更創去年7月以來最急。有受訪公司表示，加價行動對業務營運及客户訂單造成負面影響，加劇了經營壓力。 值得注意的是，整體投入成本升幅達到2011年11月以來最高水平，創下14年半的新高。分析普遍認為，這主要歸因於中東戰事引發的原材料價格，尤其是油價和燃料價格飆升，導致採購價格高企。此外，企業的薪酬成本亦連續第九個月錄得增長。面對盈利壓力，企業被迫調高售價，加幅為2023年9月以來最大。 在新增訂單方面，第二季初的訂單量持續減少，雖然緊縮速度較上月略為收歛，但整體仍然偏弱。細分數據顯示，外貿出口訂單於4月重拾升勢，惟從中國內地新接的銷售額卻由升轉跌，錄得七個月以來的首次跌幅，反映區域需求出現分歧。 隨着新增訂單減少，企業4月份積壓的工作量亦同步下降，跌幅雖不大，但已反映產能過剩及需求疲弱的跡象。有鑑於此，企業對擴充人手態度轉趨保守，僱員人數三個月來首次縮減，主要由於公司未有填補空缺及實施節流措施。儘管營商環境嚴峻，企業在最近一個月仍積極採購，增購投入品以應對原材料價格可能持續攀升，促使採購庫存連續十一個月上升。供應商供貨表現則持續改善。 展望未來一年，香港私營企業普遍維持看淡前景，儘管悲觀情緒較上月略為淡化，但整體觀望氣氛依然顯著。業者普遍擔憂市場競爭加劇，以及中東戰火所牽動的地緣政治風險升温，將對營商環境構成持續挑戰。 標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti評論指，4月份香港特區PMI再次下滑，標誌着第二季開局疲弱。他指出，產出與新增訂單温和收縮，特別是減產幅度為一年中最顯著。Usamah Bhatti認為，營商景氣轉弱主要源於中東戰火及其引發的價格衝擊，尤其是油價和燃料價格。他續指，整體成本升幅創14年半以來最高紀錄，促使企業以2023年9月以來的最大幅度調高售價。此外，前瞻性指標亦未見積極，例如顯示產能侷限的積壓工作指標已連跌兩月，反映在需求回温前，減產情況可能持續。他總結稱，中東戰爭的不明朗因素升温，加上戰火衝擊全球經濟，導致企業對未來一年前景普遍抱持悲觀態度。