日本20年期國債拍賣需求暢旺 認購倍數創高推低債息

日本國債市場近日錄得顯著變動，主要受惠於20年期國債拍賣表現強勁。市場對日本20年期國債的需求大幅上升，帶動多個期限的國債孳息率應聲下跌。 數據顯示，是次日本20年期國債拍賣的認購倍數達到4.52倍，遠高於過去12個月的平均值3.54倍，亦較上一次拍賣的2.97倍有顯著增長，反映投資者對此類長期國債的追捧程度大幅提升。值得留意的是，衡量市場需求健全度的關鍵指標「拍賣尾部」(Auction Tail)，即最高中標利率與平均中標利率的差距亦顯著收窄，並創下自2010年以來的歷史新低，這通常意味著市場對債券需求殷切，買家願意接受更低的收益率。 受惠於拍賣需求強勁的消息，日本20年期及30年期國債孳息率一度大跌18個基點。同時，40年期國債孳息率亦下挫10個點子至3.795釐。分析認為，債券拍賣需求暢旺，通常會推高債券價格，進而壓低其孳息率。此次日本長期國債孳息率的全線下滑，顯示市場對日本國債的信心增加，或反映投資者在全球經濟前景不確定下，對相對穩定的日本國債需求保持殷切。