花旗維持友邦保險(01299)「買入」評級 目標價103港元 料第三季新業務價值按年跌2.6%

國際投行花旗發表最新研究報告，重申對友邦保險(01299)的「買入」投資評級，並維持其目標價於103港元不變。市場消息指，友邦保險預計將於10月30日公佈其2026財年第三季的營運數據，投資者正密切關注其最新表現。 花旗預計，友邦保險在該季度內，按固定匯率(CER)計算的整體新業務價值(VoNB)將按年下跌約2.6%。新業務價值是衡量保險公司未來盈利能力及增長潛力的關鍵指標，反映了新銷售保單所帶來的價值。 該行分析指出，預期新業務價值錄得跌幅，主要基於兩大因素。首先，去年同期（即2025財年第三季）的基數效應極高，當時友邦保險的新業務價值在固定匯率下實現了高達25%的按年增長，主要受惠於香港、中國內地及泰國等主要市場的強勁表現。其次，中國內地銀行保險渠道的業務亦因監管政策調整而受到一定幹擾，對當期業績構成壓力。 儘管如此，花旗預期高基數效應將逐漸回歸常態，並預料友邦保險的新業務價值增長將於2026財年第四季恢復穩健。展望中期前景，該行對友邦保險保持積極看法，主要原因在於公司所展現的營運韌性、可持續的增長能力，以及未來税後營運溢利(OPAT)和股息有望穩定提升。