交銀國際：內房需求春節後料逐步釋放 兩會政策發力支持 續看好華潤置地、越秀地產

交銀國際最新發表行業報告指出，受傳統淡季及農曆新年假期雙重因素影響，今年2月份內地房地產市場銷售數據錄得顯著按月回落。根據克而瑞的初步統計，全國百強開發商的全口徑銷售總額降至1,252億元人民幣，較今年1月份的1,822億元按月大跌31.3%。 該行追蹤的20家主要上市開發商，2月份銷售額跌幅相對較少，按月減少27.4%。報告分析，銷售面積按月下跌11.1%及銷售均價按月下行26.5%是導致總銷售額下滑的主要原因。在2月份銷售額排名前十的開發商中，國有企業佔據9席，其中保利發展位居榜首，顯示國企在當前市場環境下的穩健性。不過，在前五十強房企中，國企的合約銷售市佔率微降至78.6%，略低於今年1月份的79%。 價格方面，國家統計局公佈的今年1月份數據顯示，70個大中城市商品住宅價格指數持續承壓。新建商品住宅價格指數按年下跌3.3%，按月亦跌0.4%；而二手商品住宅價格指數的跌幅更為明顯，按年下挫6.2%，按月跌0.5%。 市場觀察到，中央政府對房地產市場的政策支持力度持續加強。政策重點聚焦於金融領域，包括推出保障性住宅再貸款，以及四部門聯合支持易地搬遷區域的金融政策。中央財辦強調，需在供需兩端同步發力，為實體經濟復甦及房地產市場的平穩健康發展營造適宜的流動性環境。此外，3月5日公佈的《政府工作報告》明確提出要「著力穩定房地產市場」，進一步穩定市場預期。 隨著春節後工作人員陸續返城及網簽活動逐步恢復常態，市場普遍對3月份的銷售表現抱有期待。交銀國際預期，今年房地產二級市場的需求將持續改善，表現有望優於一手市場。該行同時判斷，今年新房市場將保持基本穩定，並預計買家將繼續傾向選擇國有企業開發的項目。此外，隨著資本市場情緒逐步好轉，部分領先的民營房企或可藉機加快其債務重整進程。 展望中長期，交銀國際維持對華潤置地(01109)及越秀地產(00123)的「買入」評級。該行認為，這兩家公司在過去數年的銷售表現一直表現優異，且在銷售執行能力方面較為突出，使其在行業調整期中展現出更強的韌性。