富蘭克林鄧普頓報告：美元全球儲備貨幣地位穩固，弱勢僅屬週期性現象

儘管美國總統特朗普在貿易、地緣政治及財政政策上的立場屢見反覆，令市場對美元在全球金融體系中主導地位的疑慮再度升温，部分分析師甚至預期歐元、黃金或數字資產或有機會取而代之。然而，資產管理巨擘富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）在最新發布的報告中明確指出，美元作為全球首選貨幣的地位依然堅不可摧，目前匯價走弱僅屬週期性調整，而非結構性崩潰。 富蘭克林鄧普頓固定收益部門投資總監Sonal Desai分析指，支持美元地位的結構性支柱極為穩固。他強調，目前市場上並不存在具備真正競爭力的替代選項，同時，要建立支持儲備貨幣所需的完善制度性基礎設施，往往需要數十年的時間累積，難以一蹴而就。 報告進一步引述國際清算銀行（BIS）2025年的三年期調查數據，以印證美元在全球外匯交易中的絕對優勢。數據顯示，在場外外匯交易中，涉及美元的交易比例高達89%，而人民幣的佔比僅為8.5%，差距顯著。 針對潛在挑戰者，Sonal Desai指出，儘管歐元常被視為有力競爭者，但歐元區至今仍未成功發行具足夠規模的統一安全資產，這限制了其作為主要儲備貨幣所需的深度與流動性。至於人民幣，雖具潛力，惟受制於內地嚴格的資本管制及尚未完全可兑換的特性，使其在國際支付及儲備中的影響力仍受到制約，未能展現出作為主要儲備貨幣的完全開放性及吸引力。報告總結認為，美元真正的競爭對手尚未浮現。 對於近期美元匯價的波動，富蘭克林鄧普頓傾向將其視為週期性現象。從實際貿易加權的角度觀察，美元現水平仍顯著高於1990年代中期及2000年代後期的歷史低位。該報告認為，一定程度的匯率回調，實際上與美元作為全球儲備貨幣的動態特性相符，屬正常市場機制運作的一部分。