招商證券國際上調吉利汽車目標價至32港元，維持「增持」評級

招商證券國際近日發表了一份針對吉利汽車(00175)的研究報告，報告中指出，吉利汽車的內部整合進展順利，並且中長期的增長動力強勁。考慮到股本擴大對公司未來表現的影響，該行將目標價從27.5港元上調16%至32港元，這一目標價相當於2026財年預測的16.4倍市盈率，接近公司歷史平均估值的16倍。報告中維持對吉利汽車的「增持」評級，顯示出對其未來表現的信心。

此外，招商證券國際還考慮到吉利汽車的產品週期強勁，因而上調了2025至2027財年的年銷量預測，分別上調11%、11%及10%，預測年銷量將達到300萬、366萬及420萬輛。同時，上調同期的核心淨利潤預測（剔除一次性及匯兑因素）9%、8%及10%。

報告指出，吉利汽車的高增長和低估值使其成為行業內的首選股票。值得注意的是，吉利汽車於7月15日與極氪簽署了合併協議，計劃收購其尚未持有的全部極氪股份，極氪私有化後將會退市。招商證券國際估計，極氪的Pre-IPO投資者多為產業基金或戰略合作企業，考慮到當前港股公司高增長但估值偏低，這些投資者大概率會選擇換股，以獲得更好的價值提升機會。報告中提到，僅有少量上市後買入的投資者選擇現金，因此對吉利汽車的賬面現金影響極為有限。

最後，吉利汽車近期逆勢上調年銷量目標至300萬輛，這一舉措彰顯了公司對長期發展的信心。招商證券國際認為，吉利汽車仍有可能超預期完成300萬輛的銷售目標，未來的表現值得市場持續關注。