港交所劉穎促提升IPO文件質素 斥部分招股書淪宣傳刊物恐礙審批進度

市場持續關注香港新股（IPO）申請文件的質素。繼香港證監會於今年初發出通函，建議主體招股書頁數上限為300頁後，香港交易所（00388）董事總經理兼首次公開招股審查聯席主管劉穎近日對業界發出呼籲，強調申請人應務實準備上市文件，避免不必要的審批延誤。 劉穎透露，儘管近期收到的上市申請個案普遍符合300頁的頁數限制，但許多申請人未能妥善運用有限的空間，反而忽略了真正需要提供的核心內容。她直言，在審查過程中，經常發現部分招股書的首數頁出現過於浮誇的陳述，甚至將招股書視作「廣告宣傳刊物」，當中不乏「自封第一」等字眼，導致關鍵資訊的缺失。 劉穎提醒，若招股書草稿「華而不實」，監管機構將無可避免地要求多輪補充與澄清，這不僅會拖延原定的上市計劃，更可能影響投資者對申請公司及其保薦人的觀感，損害市場信心。 此外，劉穎亦提及港交所自2018年推行上市改革，允許尚未錄得盈利的生物科技公司（即18A公司）來港上市，此舉成功吸引了眾多創新企業。至今已有約90間生物科技公司透過此機制在香港掛牌，累計集資額高達1429億港元，鞏固了香港作為領先生物科技集資中心的地位。然而，她坦言，在審查18A公司上市申請時，審查團隊經常需要要求申請人補交臨牀實驗材料。為此，她建議生物科技企業申請人應提前充分準備好相關數據與材料，以避免因資料不齊而阻礙上市進程。 劉穎強調，不論是撰寫招股書，還是準備各項上市證明材料，業界都應該「做得紮實一點」。她指出，如果申請文件在首稿階段即已具備充足、準確且結構化的資訊，將有助於在既定時間表內更順利地完成審核，這也是協助公司準確把握最佳上市檔期的關鍵。