星源材質香港IPO反應熱烈 孖展超購逾12倍 最高集資13.4億元

內地領先的鋰離子電池隔膜製造商星源材質（新上市編號：06067）正於香港進行公開招股，市場反應正面。公司計劃發行1.5億股H股，其中香港公開發售部分佔10%，最高發售價為每股8.98港元，預計集資額最高可達13.4億港元。 根據招股詳情，每手買賣單位為500股H股，一手入場費約為4535.3港元。星源材質已於本月12日開始接受認購，並訂於本月23日在香港交易所主板掛牌上市。是次發行的獨家保薦人為中信建投國際。 市場消息指，截至日前傍晚，星源材質的公開發售部分已錄得約17.4億港元孖展認購。若以公開集資目標約1.3億港元計算，初步已獲逾12.4倍超額認購，反映出投資者對其新股的濃厚興趣。 值得留意的是，星源材質的A股（深：300568）於早前收市報每股17.44元人民幣，摺合約20.17港元。若以H股最高招股價8.98港元作比較，H股相對於A股存在理論值逾124%的溢價「水位」，引起市場關注。 據瞭解，星源材質成立於2003年，主要從事鋰離子電池隔膜的研發、生產及銷售。憑藉其自主設計及生產能力，公司提供全面的鋰離子電池隔膜產品組合，並已成為全球多家知名鋰離子電池製造商的重要供應商，客户包括LG新能源、三星SDI、遠景動力、村田、SK On、SAFT，以及電動車行業巨頭寧德時代（03750）及比亞迪（01211），以及國軒高科、中創新航、億緯鋰能和欣旺達等。 根據弗若斯特沙利文的資料顯示，星源材質是中國首家掌握鋰離子電池隔膜乾法單向拉伸技術的企業，亦是內地少數同時具備乾法、濕法及塗覆隔膜三種生產技術能力的綜合型企業。數據進一步指出，公司已連續六年位列全球鋰離子電池隔膜出貨量第二位，預計至2025年其全球市場佔有率將達11.6%，而在中國內地電池隔膜市場的佔有率則為13.5%，排名第二。特別是在全球乾法電池隔膜市場，其2025年市場佔有率預計約為21.5%，位居全球第一；在全球濕法電池隔膜市場，其市場佔有率則為9.0%，排名第四。 財務表現方面，公司去年度錄得收益約40.8億元人民幣，按年增長16.3%。然而，同期年內利潤則錄得約1.4億元人民幣，按年下跌61.4%。 為是次招股提供信心支持，星源材質引入了多名基石投資者，包括富國、廣發基金、泰康人壽、Harvest International Premium Value （Secondary Market） Fund SPC代表Harvest Synergy SP行事、Springs Capital （Hong Kong）、高騰企業管理及CICC Financial Trading Limited（有關場外交易互換）、欣旺達財資、晶科能源投資、Mondeomax、Bona Star、深三和、SHEEN NATION以及陳峯。基石投資者合計認購總金額達7752萬美元。