大新銀行調整匯率及債券市場展望 料聯儲局加息幅度或受限 AI概念持續引領環球股市

大新銀行經濟研究及投資策略部最新發表市場展望，調整了對主要貨幣匯率及債券市場的觀點，並維持看好美股。該行預期，美國聯儲局加息的次數或將受限，而人工智能（AI）概念則有望繼續成為支撐全球股市的主軸。 在匯率方面，大新銀行將美匯指數的觀點下調至中性。分析指出，鑑於近期油價顯著回落，預期美國通脹有望在短期內見頂並逐步回落，這或限制聯儲局進一步大幅加息的空間。同時，該行上調了美元兑加元的觀點至偏好，並下調美元兑人民幣的觀點至偏淡。值得注意的是，人民銀行持續透過調控美元兑人民幣中間價，以容許人民幣穩步升值，此舉預期將繼續支持人民幣的表現。回顧第二季，儘管市場對聯儲局今年加息預期升温，推動美匯指數反覆上升1.2%，導致非美元貨幣普遍下跌，但人民幣兑美元仍逆市升值1.6%，跑贏主要貨幣。 至於債券市場，大新銀行維持對主權及投資級別企業債券的看淡觀點。該行解釋，全球通脹前景依然不明朗，主要央行仍有可能採取加息措施以應對物價壓力。展望債券市場的未來走勢，將主要取決於美伊能否就核協議達成最終共識，以及通脹是否能更明確地受控。目前美國國庫券孳息率曲線趨平，或反映市場預期美國短期通脹回落速度可能較慢。預計聯儲局短期內仍有機會加息以控制通脹，但隨後的加息空間將與油價及通脹回落的速度掛鈎。 在股市方面，人工智能（AI）概念持續被視為支撐全球股市的核心主軸。隨著全球科技企業投入巨額資本開支，積極推動AI基礎設施建設，此趨勢有望顯著提振對半導體、記憶體及電路板等高技術產品的需求。受惠於此，美國、南韓及台灣等地的股市預期將繼續從中獲益。大新銀行因此維持看好美股及亞洲股市（香港及內地股市除外）的中性看法。然而，該行亦提醒，隨著企業資本開支持續且大幅增加，市場對人工智能產業的變現能力將更為敏感，這可能引發相關股市的波動。 此外，潛在的地緣政治風險，例如美伊第二階段談判若出現變數，不排除會導致能源價格再度回升，進而增加通脹及利率前景的不確定性。在其他新興市場方面，該行上調亞洲以外的其他新興市場觀點至中性，主要是預計中東地區在戰後有望迎來重建期，這將有助於帶動區內經濟的發展。