A/H股溢價折讓普遍 H股普遍折讓逾兩成 浙江世寶H股折讓高達七成六

市場數據顯示，在香港及內地兩地上市的A/H股中，H股股價普遍較其A股為低，呈現顯著折讓。以人民幣兑港元匯率0.8726計算 (按03/06/2026數據)，大部分H股相對於A股均存在折讓，其中不少股份折讓幅度高逾兩成，反映兩地市場在估值上存在差異。 根據最新資料，浙江世寶(1057)的H股錄得最大折讓幅度，高達76.37%。其H股現報4.820港元，而A股則為17.80人民幣。緊隨其後的是弘業期貨(3678)，H股折讓達73.52%，中石化油服(1033)亦錄得73.38%的折讓。安德利果汁(2218)和復旦張江(1349)的H股折讓亦分別達到71.21%及69.67%，顯示部分H股與A股的估值差距甚大。 其他H股折讓較大的公司包括凱盛新能(1108)、龍源電力(0916)、晨鳴紙業(1812)、新天綠色能源(0956)等，折讓幅度均逾六成。此外，京城機電股份(0187)、南京熊貓電子股份(0553)及大唐發電(0991)等H股亦見約六成七的折讓，而廣汽集團(2238)及中州證券(1375)的H股折讓亦超過六成，中芯國際(0981)及長城汽車(2333)的H股折讓則在四成五左右。 然而，在普遍折讓的趨勢下，亦有少數H股的股價高於其A股，呈現溢價。其中，寧德時代(3750)的H股溢價幅度最高，達55.65%，其H股報779.500港元，相對A股的437.00人民幣。兆易創新(3986)的H股亦有29.74%的溢價，而藥明康德(2359)的H股溢價則為13.89%。此外，濰柴動力(2338)、恆瑞醫藥(1276)及招商銀行(3968)的H股亦錄得輕微溢價。 A/H股溢價或折讓的存在，普遍歸因於兩地市場在資金流動性、投資者結構、交易機制以及監管政策等方面的差異。香港市場較為國際化，吸引全球投資者，而內地A股市場則主要由境內投資者主導，這種不同的市場環境往往導致同一家公司在不同市場出現不同的估值。投資者在部署A/H股相關策略時，通常會仔細研究兩地股價的折讓或溢價情況，作為評估潛在投資價值的參考因素。