中銀國際調高中石化(00386)H股目標價至5.19港元 維持「持有」評級 同步上調布油預測

據中銀國際發表的報告指出，鑑於中國石油化工股份(00386)2026年至2027年的盈利預測獲上調4%至8%，該行已將其中石化H股目標價由原來的4.98港元調升4.2%至5.19港元。與此同時，中銀國際亦相應上調其中石化A股的目標價，並維持兩者「持有」的投資評級。 報告披露，中石化於2026年第一季度錄得177億元人民幣的盈利，按年增長27%。其中，煉油業務表現強勁，成為盈利增長的主要動力，期內經營利潤按年飆升6.7倍至188億元人民幣，部分受惠於63億元人民幣的存貨收益。 然而，中銀國際對中石化2026年第二季度的盈利前景持謹慎態度，認為存在高度不確定性。該行分析師解釋，由於國際油價持續高企，而國內汽油和柴油價格未能同步上漲，預期煉油業務的利潤空間可能較上一季度有所收窄，這將是影響其盈利表現的關鍵因素。 此外，該行亦因應地緣政治發展，調高了未來數年的布蘭特原油價格預測。中銀國際認為，霍爾木茲海峽的封鎖持續時間超出預期，現預計該海峽將於5月下旬而非原先估計的4月重新開放。有鑑於此，中銀國際將2026年布蘭特原油的平均價格預測從每桶81美元上調至86美元，2027年預測由每桶72美元上調至74美元，而2028年預測則從每桶69美元上調至70美元。市場普遍關注國際油價走勢對綜合能源企業，特別是煉化業務板塊未來盈利能力的影響。