A/H股價差表現兩極：多數H股深度折讓 兆易創新等錄顯著溢價

內地與香港兩地上市的A/H股市場，股價表現持續呈現差異，普遍情況為H股較其A股為折讓。市場數據顯示，多隻H股的股價相對於其A股存在顯著折讓，部分股份折讓幅度甚至高逾七成，反映了兩地市場在資金流向、投資偏好及估值基準上的差異。 根據最新資料，浙江世寶（01057）的H股折讓幅度最大，錄得約76.12%的折讓。緊隨其後的中石化油服（01033）及弘業期貨（03678）H股亦分別折讓約73.40%及73.39%。此外，安德利果汁（02218）、復旦張江（01349）、凱盛新能（01108）、南京熊貓電子股份（00553）及京城機電股份（00187）等H股，其折讓幅度亦普遍超過65%。這些股份的H股現價較其A股人民幣價格（經人民幣兑港元匯率換算後）明顯為低。 值得留意的是，在一眾H股折讓的股份中，亦有少數股份的H股錄得溢價，走勢與大市截然不同，反映市場對該等股份在香港上市的估值更為看好。其中，兆易創新（03986）的H股表現強勁，錄得約36.42%的溢價。緊隨其後的是寧德時代（03750），其H股溢價約27.17%。濰柴動力（02338）的H股溢價亦達22.78%。此外，藥明康德（02359）、招商銀行（03968）及恆瑞醫藥（01276）等股份的H股，亦分別錄得約10.25%、9.13%及7.99%的溢價，在A/H股價差中獨樹一幟，成為市場投資者關注的焦點。 市場分析人士指出，A/H股價差的形成因素多元，包括兩地市場的投資者結構、流動性水平、監管環境及風險偏好等。內地A股市場以散户為主，估值通常較高；而香港H股市場則以機構投資者居多，估值相對理性，這導致了普遍的H股折讓現象。然而，部分H股能逆市錄得溢價，或反映市場對其在香港市場的獨特價值或國際化發展前景有更高的期望。