內地官媒指貨幣政策儲備充足 業界料降準減息有望擇機出台

市場近期聚焦內地經濟運行，特別是貨幣政策如何進一步加碼，以應對當前關鍵的承上啟下階段挑戰。隨著政策層面相繼釋出「適時調整」及「推出增量政策」等積極信號，外界對未來貨幣政策的想像空間顯著擴大。 據瞭解，自7月下旬以來，多項貨幣金融領域改革舉措已密集落地，當中包括推出DR基準利率貸款，以及個人貸款業務要求明示綜合融資成本等。業界分析普遍認為，中國現有的貨幣政策工具箱儲備相當充裕，預計未來各類工具將迎來協同發力，全面強化逆週期調節。市場預期，一系列增量穩增長措施亦有望在適當時機正式出台。 廣發證券首席經濟學家郭磊分析指出，貨幣政策極有可能是下一階段宏觀增量政策的主要發力點。潛在的政策選擇範圍廣泛，或包括降準、減息，並引導金融機構加大信貸投放力度，以及進一步擴大結構性貨幣政策工具的實施規模。北京大學光華管理學院院長田軒則預計，人民銀行在應對市場變化時將保持高度靈活性，不會拘泥於單一工具，而是會將降準、減息與公開市場操作等多種政策手段立體組合、靈活運用。 中國首席經濟學家論壇理事長連平指出，下半年中國將擇機實施減息降準，其中降準大機率將先於減息落地。他認為，今年第3季將成為關鍵窗口期，這主要是考慮到政府債券正值集中發行期，適時推行全面降準能有效釋放長期低成本資金，藉此對沖流動性回籠壓力並壓降銀行負債成本，進而全力支持商業銀行積極吸納國債與地方債。 連平續預料，人行未來將繼續綜合運用逆回購、中期借貸便利(MLF)以及國債買賣等多樣化工具，確保市場流動性保持充裕。同時，人行亦將密切關注中美利差與人民幣匯率波動，透過精準的公開市場操作熨平資金面短期波動，進一步疏通貨幣政策傳導機制，最終實現從「寬貨幣」向「寬信用」的有效轉化。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，民營企業再貸款、科技創新和技術改造再貸款等核心結構性貨幣政策工具，未來有望在「降價、增量、擴圍」方面進一步優化升級。此舉將有助於加大對科技金融與普惠金融的精準支持力度，切實推進新舊動能轉換，並全力穩定整體就業大局。