友邦「退休收益基金」火速上線 引領MPF退休收益產品新趨勢

強積金（MPF）市場近年鮮有新成份基金推出，友邦旗下「友邦強積金優選計劃」最近新設的「退休收益基金」已獲證監會批准並迅速上線，進一步擴大市場上同類產品選擇，令提供退休收益基金的供應商增至六家，此前包括宏利、BCT銀聯、富達、中銀保誠及永明均已先後推出相關產品。 友邦方面表示，「退休收益基金」擬定於今年5月4日推出後的第七個月（或投資經理認為合適的較早日期）開始每月分發派息，預期年度化派息率可達4%。市場上，龍頭「宏利MPF退休收益基金」初期亦曾以4釐派息率作招徠，而永明則以每月最低提取1,000元為特色，冀能突圍而出。 所謂「退休收益基金」，是業界為響應積金局呼籲，在MPF框架下開發的退休投資方案。此類基金旨在透過定期派息，為退休人士提供穩定的現金流，猶如年金般自製長糧，以應付日常生活所需。積金局早在2020年4月便向受託人發出指引，鼓勵業界研發目標跑贏通脹的退休投資方案，為已退休和臨近退休的成員提供更多元選擇。 綜合市場分析，長者投資退休收益基金時有三大主要關注點： **（一）回報反覆不穩：** 積金局網站數據顯示，去年四隻「退休收益基金」的投資表現均遠勝定期存款，升幅介乎5%至9%，跑贏目前最高約2.85釐的一年港元定存利率（由匯立WeLab Bank、象象銀行Ele Bank提供）。然而，這類產品歷史相對較短，可供參考的往績不多，富達及宏利的最長也僅約四年。值得留意的是，2022年全球市況因股匯債「三殺」而表現慘淡，當年富達及宏利基金皆曾急挫約19%。拉勻計算，截至今年4月30日止，宏利基金自推出至今的年率化回報微跌1.08%。 **（二）息率並非保證：** 以市場「一哥」宏利為例，其早於六年前率先響應積金局呼籲推出「宏利MPF退休收益基金」，目標為派息4釐。儘管息率並非保證，該基金去年在美國聯儲局減息週期預期下仍維持慷慨派息。不過，投資者仍需留意息率非必然，且會隨市場環境變化。 **（三）賺息蝕價風險：** 財務策劃師提醒，65歲後的銀齡人士若選擇繼續投資MPF並定期提取金額，以獲取穩定現金流時，除了緊盯派息率，更要審視基金單位價格，細閲總回報表現，以免出現「賺息蝕價」的情況。在低息環境下，部分派息可能源自資本分派，即俗稱的「搣本派息」；若「搣本」比例較高，或會影響長遠回報，故成員應留意派息是否穩定，以及相關收費等。 灣區保險經紀有限公司首席企業業務總監鍾建強表示，「退休收益基金」一般以債券投資為主，而近期環球債券市場波動，現時市況未必適合押重注。他補充，此類基金大多沒有保證派息比率，MPF成員須仔細審視基金資料。不過，鍾建強亦指出，隨著人口老化，預計市場上將會出現更多類似產品。面對市場不確定性因素增加，臨近退休的計劃成員應更謹慎分散風險，例如可考慮直接購買年金等其他選項。 據「友邦退休收益基金」的簡介，基金將不多於65%的資產投資於股票或相關投資，其餘則配置於債務證券或與現金具同等套現能力的投資項目，以期提供長期資本增值及定期派息收益。管理費用方面，65歲或以下成員最高為1.03%，而超過65歲者則最高為0.91%。 友邦香港近期一項調查揭示了本港退休規劃的顯著缺口，逾七成受訪者表示退休儲備不足，平均資金缺口高達256.4萬元。該調查亦發現，市場對強積金角色的認知正逐步轉變，現時僅約一半準退休人士打算一筆過提取MPF，當中近兩成更預期會將資產全數保留在賬户內繼續投資，反映部分港人正從「一次過提取」轉向「持續投資」模式，以應對退休需要。準退休人士對退休後投資方案最重視的三大元素為「靈活提取」、「可持續的每月收入」以及「保本及保證回報」，這些需求正推動市場發展更多元的MPF退休規劃產品。 此外，香港正面臨通脹壓力。政府上週五將本港全年消費物價指數（CPI）基本通脹預測由1.6%上調0.8個百分點至2.9%，高油價是主要推動因素之一。全球能源供應風險及油價飆升推高通脹預期，環球債息抽高，美國30年期長債曾突破5釐「警戒線」。華爾街多數分析師料美國聯邦基金利率今年將維持較高水平，摩根大通及滙豐預計今年維持3.5至3.75釐，高盛估計減息行動最早於12月，大摩則將減息預測押後至明年1月。部分交易商甚至預料最快9月或會掉頭加息，惟花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪仍維持9月、10月及12月共減息三次的預測。 在其他主要供應商方面，永明於去年2月推出了「永明強積金收益基金」，旨在提供穩定派息，並透過自動再投資持續滾存資本，協助成員在退休前累積儲備。該基金透過混合資產投資於環球定息證券、環球股票和房地產投資信託基金等，力求中長期穩定收益及資本增長。基金會根據記錄日強積金成員的年齡，自動再投資於「永明強積金收益基金」或「永明保守基金」。同時，永明亦推出新的常行提取指示服務，合資格成員達65歲退休年齡或60歲提早退休時，可選擇按月、按季或按年提取，最低提取金額為1,000元。 宏利則早於2020年推出「退休收益基金」，目標年度化派息率為4釐，旨在透過分發派息至成員的強積金帳户，提供定期及穩定收益，並以提供長期資本增長為次要目標。設計上，65歲以下的成員每月派息會自動再投資於該基金以尋求資本收益增長；年滿65歲或以上者，每月派息會撥入提供本金保證的「宏利MPF利息基金」。該產品更提供多種靈活性，不設入場年齡、投資或供款門檻及最短投資期。值得一提的是，自今年2月6日起，宏利旗下29隻MPF基金全面減價，降幅介乎9%至22%，其中「退休收益基金」的管理費由1.3%調降近15%，至1.11%。