聯儲局議息在即 摩根士丹利「轉軚」料本週加息 渣打銀行續撐按兵不動

美國聯儲局本週召開一連兩日的議息會議，全球金融市場對其利率決策高度關注，市場對加息的預期顯著升温。在此關鍵時刻，主要投資銀行對於聯儲局貨幣政策走向的判斷出現分歧。其中，摩根士丹利已修正其預測，最新預料聯儲局將於9月及12月各加息25個基點，意味著本週加息的可能性大增。 然而，渣打銀行卻逆勢而行，堅持預期聯儲局本週將維持利率不變。除了摩根士丹利外，高盛、摩根大通、滙豐及德銀等多家主要投資銀行均預計聯儲局將於本週上調利率，顯示市場對於加息的共識正在形成。 摩根士丹利的經濟學家較早前曾預期聯儲局今年不會調整利率，並預計明年將會兩次減息，每次25個基點。不過，該行最新報告已改變其策略預測，轉而相信聯儲局會在本月及12月分別加息25個基點。報告進一步指出，歷史經驗顯示聯儲局一旦採取行動，很少會僅此一次，同時預期在12月之後，隨著通脹壓力放緩，聯儲局將暫停加息步伐。 另一方面，渣打銀行則持截然不同的觀點。該行報告明確指出，聯儲局本週不應加息，維持利率不變才是正確的政策選擇。渣打認為，聯儲局應當按兵不動，直至貿易關税及數據修正所帶來的市場雜訊消退。報告進一步解釋，目前核心通脹可能被高估，而貿易關税正對核心個人消費支出(PCE)通脹產生顯著但幅度仍不確定的推升作用。渣打亦警告，若聯儲局選擇按兵不動，美國國債孳息率曲線長端及美元可能面臨明顯的衝擊風險，投資者需密切留意。