摩根大通維持創科實業「增持」評級 目標價179港元

摩根大通發表研究報告，維持對電動工具製造商創科實業(00669)的「增持」投資評級，目標價為179港元。 該行引述創科管理層的最新業務更新指出，在前行政總裁Joe Galli離任後，公司所採取的糾正措施已大致完成。管理層預期，這些措施將使創科的業務在2027年及往後年度處於更有利的市場競爭位置。 報告特別提到，創科旗下Ryobi的消費性產品平台，在家得寶、歐洲市場及更廣泛的產品線上，均展現強勁的發展動能。同時，Milwaukee的垂直領域策略在全球範圍內取得顯著成效，並因應各地市場環境採取了靈活的市場策略。 儘管宏觀經濟不確定性高企且持續升温，當中包括加息週期、運輸與能源成本上漲，以及市場對人工智能(AI)資本支出及數據中心擴建可能放緩的擔憂，創科實業仍維持其2026年度的全年財測不變。摩根大通觀察到，公司目前的成本環境仍屬可控範圍，無需因此調升產品價格，而關税退税措施亦可能為盈利帶來潛在的上行空間。 儘管管理層未有提供2026年之後的具體數字指引，但對2027年的展望仍充滿信心，預期Milwaukee品牌有望實現顯著的絕對增長。該行強調，AI數據中心、晶片製造及公用事業將繼續成為創科未來的關鍵增長動能。 摩根大通總結指出，在宏觀不確定性加劇的背景下，創科實業仍被視為一隻優質的複合型增長股。鑑於其強勁的盈利與現金流增長，該行將創科列為工業股板塊的首選之一。