李達志：外匯基金內地國債投資表現亮眼 惟環球資產配置面臨分散化挑戰

香港金融管理局（金管局）副總裁李達志日前出席立法會財經事務委員會會議，就外匯基金的投資策略及資產配置作出詳細回應。針對議員關注近期歐美國債收益率急升，而內地國債收益率相對平穩的情況，李達志闡述了外匯基金在相關領域的投資表現與未來考量。 李達志指出，外匯基金在過去數年參與內地國債投資，取得了令人滿意的表現。儘管內地國債的孳息率持續呈現下降趨勢，但受惠於債券價值的上升以及有利的匯兑收益，整體回報不俗。他披露，去年內地國債投資的回報率達到約7%，形容為相當理想的成果。他強調，外匯基金未來將會繼續秉持審慎原則，分佈其投資組合。 他進一步解釋，外匯基金早期投資人民幣資產，是基於策略性考量，看中中國市場與其他海外市場的聯繫度較低，有助於實現多元化配置。此策略的核心目標是確保外匯基金的不同資產，在面對不同的經濟週期時，都能獲得應有的保障，以維持其作為香港官方儲備的穩健性。 談及宏觀市場環境，李達志提到目前市場普遍預期美國聯儲局今年內可能再加息一次，但他同時提醒，市場情緒的轉變可以非常迅速。他強調，作為一個管理龐大資金的機構投資者，外匯基金不能採取簡單的「賭大細」策略，亦不宜每天頻繁進出市場。因此，做好風險分佈和分散投資，始終是外匯基金管理資產的核心原則。 然而，李達志亦坦言，現時要做到真正意義上的分散投資，難度正與日俱增。他觀察到，當前環球股票市場的投資配置呈現高度集中的趨勢，尤其偏重於美股，甚至更聚焦於市值最大的幾隻股票。鑑於此，他認為有必要進一步審視和思考外匯基金的投資組合是否足夠分散，以應對潛在的市場風險。