人行短期流動性操作受關注 專家料隔夜逆回購趨成核心工具

中國人民銀行（人行）在短期流動性管理工具上的策略調整，正引起市場廣泛關注。有內地官媒引述多位專家分析指出，人行未來或更頻繁地運用隔夜逆回購操作，使其逐步取代7天期逆回購，成為調節短期流動性的核心工具。 東方金誠首席宏觀分析師王青表示，從人行近期的公開市場操作可見，人行在過去數個交易日並未進行7天期逆回購操作，反而於8月中旬起開展隔夜逆回購。此舉反映人行當前對市場利率的調控更趨精準化。王青進一步預期，這或預示著隔夜逆回購未來有望逐步取代7天期逆回購，晉升為短期流動性調節的主要政策工具。 天風證券固收首席分析師譚逸鳴亦指出，隔夜逆回購操作的靈活運用，有助於有效平抑特殊時點的市場波動。他強調，人行呵護市場流動性的整體態度並未改變。譚逸鳴提到，在8月份內，人行不僅超額續做3個月期買斷式逆回購，同時等額續做6個月期買斷式逆回購，再疊加隔夜逆回購操作，顯示人行持續向市場提供充足的流動性支持。市場普遍預期，在這些操作的綜合影響下，市場利率有望維持平穩運行。 隔夜逆回購是指中央銀行向商業銀行出售短期證券，並承諾在次日買回，以從市場收回流動性。反之，當人行進行逆回購操作時，即是向市場注入短期流動性。相較於7天期逆回購，隔夜逆回購期限更短，靈活性更高，或能更精準地應對市場瞬時的流動性需求變化。市場人士認為，人行此舉旨在提高貨幣政策操作的精細度與應變能力，以更好地平衡短期流動性供需。