高盛調升聯想集團(00992)目標價至51元 維持「買入」評級

大行高盛發表研究報告，看好聯想集團(00992)前景，決定將其目標價上調至51港元，並維持「買入」評級。高盛指出，聯想截至6月底止的第一季度業績表現強勁，進一步強化該行對其營運展望的樂觀情緒。 報告分析指，聯想在充滿挑戰的經營環境下，展現出更強韌的業務表現。其中，主要負責個人電腦和流動裝置業務的智能設備業務集團(IDG)，儘管面臨記憶體成本高企的壓力，其經營利潤率仍維持在7.1%，收入按年增長27%。高盛預計，隨著行業整合趨勢持續以及聯想不斷升級產品矩陣，將進一步推動其個人電腦業務向前發展。 此外，聯想的基礎設施方案業務集團(ISG)，主要提供伺服器、儲存及邊緣設備等解決方案，其人工智能(AI)整體解決方案對客户極具吸引力。透過聯想的伺服器、儲存、尖端設備及軟件驅動，客户能夠有效部署AI應用。高盛預期，ISG業務收入將持續錄得強勁增長。報告提到，聯想已開始出貨GB300產品，並計劃於2026年年末開始出貨Rubin產品。 值得留意的是，聯想第一季度ISG業務的經營利潤率更高達9.1%，超越了IDG業務，反映集團在規模擴張的同時，有效提升了營運效率。高盛認為，這也顯示聯想此前對AI伺服器領域的研發投資，已進入收穫期，產品組合升級亦帶來顯著效益。