SpaceX傳定價每股135美元集資750億 馬斯克IPO後料穩控逾八成投票權

美國太空探索科技公司SpaceX據市場消息指，其首次公開招股（IPO）計劃擬以每股135美元作價，發售約5.556億股，目標集資額高達750億美元。按其上市文件所列的已發行股份計算，SpaceX的估值有望逼近1.77萬億美元，潛力成為歷來集資規模最大型的IPO之一，備受市場矚目。 據悉，是次SpaceX的招股價公佈，較正式定價日提早約一週，此舉在大型美股IPO中實屬罕見，反映其對市場的信心及特殊安排。公司預計最快於6月11日完成定價程序，並計劃於翌日在納斯達克交易所掛牌上市，股票代號為SPCX。文件進一步披露，SpaceX計劃將此筆巨額資金用於多項戰略性發展，包括擴大其在人工智能（AI）、火箭發射服務以及衞星基礎設施方面的投資。同時，公司亦須在未來6個月內，動用部分債務融資及IPO所得款項，以償還至少部分總值200億美元的過橋貸款。 SpaceX預計於本週四正式啟動全球路演，向潛在投資者闡述其長遠業務藍圖。其中重點推介項目包括大規模軌道AI運算平台、革命性的direct-to-cell無線通訊業務、與電動車巨頭Tesla（美：TSLA）合作拓展AI半導體生產，乃至更為宏大的月球基地建設及火星殖民地計劃，展示其橫跨多個尖端領域的野心。 在業務拓展方面，文件亦披露SpaceX已與AI初創Anthropic簽訂AI算力合約，每月為其帶來12.5億美元的收入，這筆資金有望部分抵銷其AI業務龐大的現金需求。然而，該合約設有彈性條款，雙方均可提前90日通知終止。此前，SpaceX創辦人馬斯克曾在社交平台X上提及，SpaceX並未承諾長期租出有關算力，但也承認此安排「有可能」延續，暗示其業務模式的靈活性。 財務數據方面，文件預計SpaceX在2025年的收入將按年增長33%至186.7億美元，但全年仍將錄得49.4億美元的淨虧損。分析人士指出，SpaceX的收入倍數超過90倍，以任何標準衡量均屬高水平，特別是與傳統航空航天或電訊同業相比，其估值溢價顯著，反映了市場對其未來增長潛力的預期。 在公司治理層面，文件亦確認馬斯克在IPO後仍將牢牢控制SpaceX。目前馬斯克持有約85%的投票權，預計在上市後仍將保留逾八成的投票權。這主要得益於其獨特的股權架構：SpaceX的B類股每股擁有10票投票權，而A類股則每股僅有1票，馬斯克持有逾九成的B類股。這種股權設計賦予馬斯克選出過半數董事會成員的權力，並可自行決定是否解除其領導職務，有效防止他在非自願情況下被罷免，確保其對公司戰略方向的絕對主導權。 是次SpaceX的重量級IPO由一眾華爾街頂級投行牽頭，包括高盛（Goldman Sachs，美：GS）、摩根士丹利（Morgan Stanley，美：MS）、美國銀行（Bank of America，美：BAC）、花旗集團（Citigroup，美：C）及摩根大通（JPMorgan Chase，美：JPM）。由於SpaceX的業務範圍極其廣泛，橫跨航空航天、電訊、國防、衞星寬頻及AI基礎設施等多個範疇，市場普遍認為其缺乏清晰的上市同業可作比較。外電報道指，SpaceX向投資者展示的潛在市場規模龐大，估計高達28.5萬億美元，其中大部分與AI基礎設施的龐大機會相關，甚至包括仍在構想中的太空數據中心等前瞻性項目，彰顯其業務的巨大想像空間。