大華繼顯上調九龍倉置業(01997)目標價至36元 續維持「買入」評級

大華繼顯發表研究報告，決定將九龍倉置業（01997）的目標價顯著上調25%，由原先的28.8港元調升至36港元，並維持「買入」的投資評級。券商指出，是次目標價調整主要基於公司盈利前景改善及財務狀況預期優化。 該行同時上調九龍倉置業2026年、2027年及2028年的基本純利預測，幅度分別為17.3%、2.7%及2.1%。大華繼顯解釋，此預測修訂主要考慮到兩大關鍵因素：其一為公司出售會德豐廣場所得的收益，此舉料將為集團帶來可觀的資本進賬；其二則是對公司未來淨債務預測的調低，預期其負債水平有望進一步改善，從而有效降低利息開支壓力。 受惠於盈利預測的調整以及派息政策的轉變，大華繼顯亦同步上調九龍倉置業2026年、2027年及2028年的每股股息預期，幅度分別高達40%、40%及39%。這項預測的提升，主要源於管理層將派息比率由過往的水平提高至90%。 回顧公司近期表現，九龍倉置業於2026年上半年錄得基本淨利潤33.11億港元，按年增長6.2%，表現優於大華繼顯此前預期。市場分析認為，業績向好主要得益於借貸成本顯著下降26%，令實際利率降至3.5%的水平。此外，董事會決定將派息比率從65%大幅提高至90%，促使中期每股派息按年增加42.4%至0.94港元。大華繼顯相信，這項重大的派息政策調整，充分彰顯管理層對公司未來業務發展及現金流的充裕信心，並承諾更積極地回饋股東。