瑞銀：北京樓市鬆綁料惠及二手市場 貝殼(02423)有望受惠

瑞銀發表報告指出，北京市政府於8月7日公佈，進一步放寬購房限制及調整房屋公積金繳費規定，新措施已於8月8日起生效。根據新規定，非北京市户籍家庭在五環內購買住宅的社會保險或個人所得税繳納年限，已由原來的兩年縮短至一年，與五環外購房者的要求看齊。 此外，夫妻雙方均為職工的家庭，其房屋公積金借款上限亦由原來的120萬元人民幣，顯著上調至240萬元人民幣。瑞銀提到，距離北京市上一次放寬購房限制已相隔約七個月，而上次措施並未觸及房屋公積金繳費規定。 該行分析認為，此次鬆綁措施的推出時機，可能與近期北京二手房市場交易活躍度有所放緩有關。數據顯示，今年6月及7月，北京二手房交易量同比分別增長9%及12%，而過去三個月二手房價格走勢則保持穩定。 瑞銀預期，與上海早前放寬房屋公積金繳費規定的情況類似，此次北京措施將主要惠及二手房市場，特別是小型單位及老舊物業。該行解釋，由於北京公積金貸款利率僅為2.6%，遠低於按揭貸款的3.06%，因此公積金繳費規定的放寬將帶來更大的實質利好，而非僅是購房限制的調整。目前，北京的租金收益率約為1.6%。 鑑於五環內約90%的房屋交易均為二手房，瑞銀認為，作為領先的房地產交易和服務平台，貝殼(02423)將因此受惠更多，其潛在收益增長將高於地產發展商。該行進一步估計，北京市的二手房交易量佔貝殼二手房總交易額(GTV)約17%。