環球股市反彈港銀續爭存户 拆息回升港元流動性受關注

近期國際局勢稍見緩和，美國與伊朗之間衝突趨於明朗，帶動環球股市出現報復式反彈，市場避險情緒顯著降温。然而，香港銀行業的吸資戰火並未平息，各大銀行續以高息策略爭奪防守型資金。 **港銀掀定存戰 息率波動引關注** 本日市場錄得56間銀行調整港元定期存款息率，其中5間上調，1間下調。焦點落在早前曾積極加息的平安數字銀行，該行繼4月中下旬猛烈搶錢後，近日卻反手微削1年期定存息0.05釐至2.7釐。與此同時，象象銀行則突擊加長息，使其在市場上取得「雙冠王」的地位，反映不同銀行對資金需求的策略差異。回顧上週，正值4月壓軸周，共有14間港銀調整定存息率，其中10間上調，包括工銀亞洲、信銀國際、創興、星展、上商、大新、建行、集友、理慧及平安數字銀行。象象銀行為唯一減息銀行。另有大眾銀行、富融及匯立等3間銀行採先減後加或長短息率調整策略，顯示5月份港元定存市場仍延續加息浪潮。 **拆息倒升反映流動性變化** 受近期新股認購活動鎖定逾千億元資金影響，香港銀行同業拆息（HIBOR）普遍出現倒升。隔夜拆息終止三連跌，回升至2.45釐；1個月拆息亦由跌轉升，報2.51釐。銀行體系總結餘稍增至539.8億元，較早前水平增加約93.69億元。港元匯價本日介乎7.8301至7.8356之間。市場消息指，美國總統特朗普預計將於短期內訪華與國家主席習近平會晤，加上美伊局勢或達成和解備忘錄，中東地緣政治風險降温，美匯指數一度失守98關口，跌至97.991。 對於未來展望，反映銀行資金成本的3個月拆息現為2.7釐。OCBC華僑銀行集團研究部預計，美國聯儲局或於第四季下調聯邦基金利率25個基點。該行亦預測1個月及3個月期香港銀行同業拆息年底分別約為2.5%及2.65%。然而，強勁的股市資金流入、派息活動、集資潮以及季節性因素，仍可能不時令港元流動性保持偏緊。 **經濟數據正面 惟市場波動性猶存** 金管局數據顯示，香港銀行今年首季存款總量按年上升1%，其中港元存款增長1.9%；同期貸款總量按年增長3%。金管局副總裁阮國恆表示，近期貸款成本較低，帶動貸款需求加速增長。他又指，去年底特定分類貸款比率達2.01%，屬長期平均水平，銀行風險可控。初步數據亦未見該比率進一步上升，主要得益於經濟參數表現良好。滙豐環球投資研究發表報告，上調香港今年及明年經濟增長預測至3.8%及3%，均高於市場普遍預期，反映本地經濟表現穩健，為銀行高息吸存提供支撐。 **強積金扭虧為盈 惟投資仍需審慎** 近期市場消息可謂「由地獄重返人間」。強積金（MPF）市場繼3月份錄得創紀錄虧損後，4月份表現急轉直上，錄得6.31%的回報，為2022年11月以來最佳單月表現。積金評級估計，4月投資收益約達968億元，每名成員平均獲利逾兩萬元，創下史上最大單月金額收益。GUM分析認為，儘管美伊和談進展反覆，但市場普遍預期霍爾木茲海峽最終將解封，在全球樂觀預期下，4月資產急劇回升，強積金亦成功扭虧為盈。GUM首席投資總監劉嘉鴻看好美股及亞洲基金的表現。 儘管市場情緒樂觀，惟投資者仍需保持警惕。美國「股神」巴菲特曾將股市比喻為「賭場」，寧願持有現金。金管局總裁餘偉文亦指出，中東衝突爆發後，首季股市和債市如同「過山車」般波動，環球股市曾一度下跌約10%。其後因4月初美國與伊朗達成停火協議，股市迅速回升，美股更創新高。他強調，第二季市場仍存在諸多不確定性，包括海灣地區發展、油價及通脹走勢，若通脹維持高企或再升，將影響環球息口及金融市場表現。餘偉文續指，外匯基金將維持高機動性、防禦性及多元化配置，並比以往維持更高的流動性，以應對市場波動。美國聖路易斯聯儲銀行總裁穆薩萊姆亦提及，關税及戰爭相關的不確定性構成逆風，聯儲局雙重目標面臨風險，通脹水平顯著高於目標，貨幣政策目前處於中性或略微寬鬆狀態，未來利率需維持一段時間穩定。 面對當前變化莫測的市況，建議投資者應採取攻守兼備的策略。在短存高息選擇方面，Mox銀行提供1個月高達12釐的優惠。此外，匯立銀行同期推出的8釐高息優惠，亦備受市場關注，但該優惠預計於近期結束。投資者應留意其推廣期條件，包括成功開立核心及投資賬户、賬户結餘達等值5元或上，以及累計投資特定金額至合資格基金服務等要求，最高現金獎賞上限達18888元。 展望後市，投資者將緊盯美國即將發布的就業報告，以判斷經濟韌性是否足以支持聯儲局維持現有貨幣政策，抑或疲弱的勞動力市場將重燃減息預期。值得留意的是，金價已偷步反彈並衝破4700美元關口。