恆生投資蘇浩程：全球市場焦點轉向企業基本面 維持中性風險偏好

恆生投資總監蘇浩程近日審視全球市場動向時指出，儘管中東地緣政治局勢仍存不確定性，主要國際股市表現依然亮眼，美股納斯達克指數與標準普爾500指數早前更創下歷史新高，而亞洲市場如日股、韓股及台股亦見造好。他強調，目前市場焦點已明顯轉向企業的基本面，而非單純的估值水平。鑑於此，恆生投資維持中性的風險偏好，並對中國及亞洲新興市場持審慎中性看法。 蘇浩程進一步分析，年初至今美股的每股盈利（EPS）上修幅度達到12%，此增幅僅次於2021年同期，反映企業盈利表現強勁。他特別指出，美股後市的關鍵並非僅依賴估值高低，而是受惠於科技創新所帶動的企業盈利增長，這亦是美股及日股表現相對突出的一大原因。 談及中國及亞洲新興市場，蘇浩程表示，相關板塊，特別是內地消費及互聯網行業，仍需更多催化劑才能展現更強勁的增長勢頭。恆生投資基於對宏觀經濟與企業基本面的綜合考量，維持其整體投資組合的中性風險偏好。 展望宏觀經濟環境，關於通脹風險，蘇浩程認為，即便中東緊張局勢持續，其可能引發的通脹壓力也屬短期及暫時性質。他更指出，經濟增長放緩的趨勢反而會增強各國央行實施貨幣政策寬鬆的理由。基於這些判斷，恆生投資維持今年聯儲局將減息兩次的預測。 蘇浩程亦引述油價、美國核心消費物價指數（CPI），以及美國失業與新增就業人數的走勢圖表指出，當前油價雖然高企，但整體通脹仍受控。同時，美國失業人數多於新增就業人數，顯示當地就業市場正在轉弱。他認為，在這樣的背景下，美國聯儲局的政策取向或更有可能從最初的「抗通脹」重心，轉向「保增長」及「保就業」的雙重目標。