港交所新股機制改革後 老虎國際公佈2025年全年孖展總額首度突破1萬億港元

港交所(00388)自實施新股配售機制改革已逾半年。市場數據顯示，在新機制下，公開發售部分不再常設強制回撥機制，導致新股上市首日表現顯著分化，並引發投資者對「抽新股」的熱烈追捧。 老虎證券(香港)引用市場分析指出，改革實施至今，首日股價升幅最高的10隻新股中，有9隻採用了不設強制回撥的「機制B」。其中，個別新股首日升幅更高達3.6倍，刺激了市場對新股的認購熱情。期內，共有63家IPO選擇了「機制B」，遠超會觸發回撥機制的10家（其中2家選「機制A」，8家選「18C」）。然而，受市場熱烈追捧及供應較少影響，「機制B」下的IPO一手中籤率亦急劇下滑，平均僅約1%。 隨著傳統單靠現金認購一手的策略成功率大幅降低，投資者的認購策略隨之轉變。老虎證券的數據顯示，新制實施後，截至今年2月底，透過老虎證券以孖展（融資）形式認購新股的用户佔比急升至逾9成，較改革前約7成的水平顯著提升。受此趨勢帶動，老虎國際公佈其2025年全年孖展總額首次突破1萬億港元，創下歷史紀錄。 老虎證券(香港)首席運營官王珊表示，新制實施以來，極低的中籤率已成為市場常態。她續指，面對一手中籤難度增加，投資者更傾向透過孖展融資集中資金部署申購乙組，以提升中籤機會。為配合市場需求，老虎證券提供了不論現金或融資認購均「零手續費」的優惠，旨在徹底消除客户未中籤的成本顧慮。王珊強調，憑藉其極致的費率優勢及平台強大的融資支持，老虎證券致力協助投資者最大化成功申購的機會，其平台服務亦廣受用户及市場認可。展望未來，公司將繼續為投資者提供優質的認購體驗，並透過專業的市場資訊分享，以滿足不同客户的多元化投資需求。