滙豐上調布蘭特期油2026年預測至95美元 警示霍爾木茲海峽供應風險

滙豐銀行近日公佈，已上調其對布蘭特原油2026年的平均價格預測至每桶95美元。該行指出，此次調整主要基於對霍爾木茲海峽潛在供應中斷時間可能延長的擔憂，此一海峽乃全球石油運輸的關鍵咽喉，其暢通與否對國際原油供應穩定具有舉足輕重的影響。 根據滙豐一份報告，其基本情景假設霍爾木茲海峽的航運活動及海灣地區的原油產量將從今年6月中旬起逐步恢復。預計到2026年第三季度末，相關系統性產量及流量將回歸接近正常水平。 滙豐進一步分析指出，若原油供應中斷狀況持續時間超出預期，將意味著全球原油庫存面臨更大幅度的消耗。這不僅會加劇戰後補充庫存的難度，同時也將推升殘餘風險溢價，從而為更長期的油價提供支持。 在基於情景分析的假設中，滙豐亦評估了多種潛在情況。例如，若相關協議直至夏季末才能達成，且油價因消息面週期性回調，該行預計布蘭特原油在2026年的平均價格將升至每桶約110美元，而2027年則約為85美元。在更為悲觀的情景下，即若全面協議需要約6個月才能達成，導致原油供應持續受到嚴重限制，布蘭特原油在2026年的平均價預計將高達每桶120美元，2027年則為95美元。