中美科技合作添動力 英偉達H200芯片獲批售華 納指標指再創歷史新高

近期美國股市表現強勁，三大主要指數連日攀升，其中道瓊斯工業平均指數曾突破五萬點關口，高見50098點，最終收報49961點，升268點。標普500指數及納斯達克綜合指數亦再度刷新歷史高位，分別高見7486點及26581點，兩者均錄得約0.4%的升幅。 市場氣氛主要受中美關係趨向緩和，以及人工智能（AI）技術前景的樂觀預期所帶動。路透社引述消息報道，美國商務部已批准包括阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）、字節跳動和京東（09618）在內，約10家中國企業採購英偉達（美：NVDA）的H200人工智能芯片。此外，聯想（00992）及富士康等幾家分銷商亦獲得批准。 受惠於此消息，AI芯片龍頭英偉達股價應聲上揚逾3%，高見234.15美元，市值逼近5.7萬億美元；全球晶圓代工巨擘台積電（美：TSM）亦漲逾4.6%，凸顯市場對高端AI芯片的強勁需求。分析認為，此類商業批准或為中美關係帶來正面信號。此舉正值美國總統特朗普訪華，並在北京人民大會堂與國家主席習近平舉行宴會，特朗普更邀請習近平夫婦於9月24日訪問美國，外界關注兩國經貿團隊是否能達成更多共識。 商品市場方面，油價表現偏軟，紐約期油下跌0.5%至每桶100.51美元，布蘭特期油跌0.6%至104.98美元。金價則保持靠穩，紐約期金微跌不足0.1%至每盎司4703美元，現貨金則升0.2%至4696美元。 經濟數據方面，大都會投資管理（Metropolitan Investment Management）報告指出，美國3月份ISM製造業指數升至52.7，創2022年以來最高水平，反映工業生產已恢復至疫情前水平，企業投資亦錄得快速增長。該行提到，部分企業的關注點已由應對關税轉向中東衝突，航運問題導致交貨期延長，拖累市場氣氛。若中東衝突能於短期內平息，整體製造業有望迎來進一步擴張。 該行預期，美國今年GDP增長將與2025年相若，淨出口表現料將維持強勁，因美國企業逐步減低對進口的依賴。對於通脹，該行認為中東衝突對油價的衝擊僅會短暫推高通脹，因此將2026年整體通脹預測由2.6%上調至3.0%，並預計聯儲局今年只會減息一次，後續減息時機或延後至2027年，強調當前油價衝擊對核心通脹影響有限，不足以構成加息理由。 投資機構駿利亨德森投資（Janus Henderson Investors）投資組合經理Alison Porter表示，業務收入加速增長以及各大超大規模雲端服務供應商創下的在手訂單新高，均顯示AI需求依然強勁，目前收入增長主要受制於產能而非客户需求不足。該行預期，大規模的AI資本開支計劃反映企業深信AI投入將帶來具持續性的商業化回報，並有機會延長本輪資本開支週期。Nuveen亦指出，強勁的盈利增長和AI的樂觀情緒是推動美股創新高的主要動力，使投資者忽略了霍爾木茲海峽長期關閉的潛在風險，轉而關注美國經濟的相對強勢。該行預測聯儲局年底前仍會減息25個基點，並認為中美元首會面可能達成的貿易協定有助於穩定全球市場情緒。