晶片出口鬆綁刺激科技股造好 美股標指納指再創新高 聯儲局減息預期趨謹慎

受惠於美國商務部據報批准向中國多家科技巨擘出售高階晶片的消息，加上中美元首會面釋出積極訊號，市場氣氛受到刺激，帶動美股主要指數造好。其中，市場對晶片需求預期升温，英偉達（美：NVDA）及台積電（美：TSM）股價顯著上揚，標普500指數及納斯達克指數更雙雙再創歷史新高。 市場消息指出，美國商務部已許可包括阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）、字節跳動及京東（09618）在內，約10家中國企業採購英偉達H200晶片。同時，聯想（00992）及富士康等幾家分銷商亦獲得批准。此舉被市場解讀為中美科技關係緩和的跡象，相關消息即時推動晶片製造商股價表現，英偉達股價升逾3%，盤中高見236.05美元，市值突破5.7萬億美元；台積電亦漲4.8%。 受科技股強勢帶動，美股整體向上，道瓊斯指數曾一度衝高419點，觸及50112點，其後升幅收窄，最終收報49961點，上漲268點。而科技股主導的納斯達克指數及廣泛市場代表標普500指數則雙雙再度刷新歷史高位，標指高見7509點，納指高見26679點，兩者均錄得約0.4%的升幅。 國際商品市場方面，油價呈現偏軟走勢，紐約期油下跌0.5%至100.51美元，布蘭特期油則跌0.6%，報104.98美元。金價表現相對靠穩，紐約期金微跌不足0.1%至4703美元，現貨金則上揚0.2%，報4696美元。 宏觀經濟數據顯示，美國3月份ISM製造業指數升至52.7，創下2022年以來最高水平，反映工業生產已恢復至疫情前水平，企業投資亦呈現快速增長。然而，部分企業的關注焦點已由關税問題轉向中東衝突，航運問題導致交貨期延長，拖累部分市場氣氛。分析認為，若中東衝突能於短期內平息，整體製造業有望迎來進一步擴張。 大都會投資管理預計，美國今年GDP增長將與2025年相若，淨出口表現料將維持強勁，主要因美國企業逐步減低對進口的依賴。該行並上調2026年整體通脹預測至3.0%，主要考慮到中東衝突對油價的短期衝擊。大都會投資管理預期聯儲局今年只會減息一次，後續減息時機或延後至2027年，認為當前油價衝擊對核心通脹影響有限，不足以構成加息理由。不過，早前有聯儲局官員則持鷹派立場，不排除若通脹持續升温，儲局可能重啟加息的選項。市場投資者正密切關注聯儲局的政策取向及通脹數據的發展，尤其是美國4月份生產者物價指數（PPI）按月大幅上升1.4%，遠超預期，帶動過去一年的工廠價格通脹高達6%，創3年新高，核心PPI亦錄得顯著升幅，進一步削弱了市場對聯儲局今年減息的預期。 駿利亨德森投資認為，業務收入加速增長及各大超大規模雲端服務供應商創下的在手訂單新高，均顯示人工智能（AI）需求依然強勁，收入增長主要受制於產能而非客户需求。Nuveen亦指出，強勁的盈利增長和AI樂觀情緒推動美股創新高，使投資者忽略霍爾木茲海峽的長期關閉，轉而關注美國經濟的相對強勢。該行預期儲局年底前會減息25個基點，並認為中美元首會面可能達成的貿易協定，有助於穩定全球市場情緒。摩根士丹利則關注中東局勢對油價的影響，認為霍爾木茲海峽的持續封鎖若超出主要經濟體承受範圍，油價可能面臨上升壓力。