A/H股價差觀察：逾百隻H股現折讓 寧德時代升水幅度領先

綜合市場最新數據顯示，A/H股兩地上市公司的股價表現持續存在顯著差異。截至最新數據，以一港元兑0.8873人民幣的匯率計算，逾百隻A/H兩地上市公司中，其H股普遍較A股錄得折讓，反映兩地市場在估值上的不同。 具體而言，H股較A股折讓幅度最大的股份包括浙江世寶（01057），其H股折讓高達75.68%。緊隨其後的是弘業期貨（03678）、京城機電股份（00187）和中石化油服（01033），它們的H股折讓幅度分別為71.44%、71.00%和70.60%。此外，南京熊貓電子股份（00553）及復旦張江（01349）等股份的H股亦錄得逾66%的顯著折讓。 另一方面，亦有部分H股的折讓幅度相對較小，接近兩地股價持平。例如，紫金礦業（02899）H股折讓僅為4.24%，三一重工（06031）H股折讓3.90%，美的集團（00300）H股折讓1.68%。福耀玻璃（03606）、中國平安（02318）、赤峯黃金（06693）及東方電氣（01072）的H股折讓幅度亦控制在11%以內，分別為9.93%、9.51%、10.82%及10.91%。 值得留意的是，在普遍折讓的市場氛圍下，僅有少數A/H股錄得H股溢價表現，即H股股價高於其A股對應股份。當中以寧德時代（03750）的溢價幅度最為突出，其H股較A股有達38.59%的升水。兆易創新（03986）H股亦錄得17.50%的溢價。此外，招商銀行（03968）、恆瑞醫藥（01276）和藥明康德（02359）的H股則分別錄得10.11%、3.68%和3.23%的升水。濰柴動力（02338）的H股也輕微錄得0.95%的溢價。 市場分析認為，A/H股價差現象普遍反映了兩地市場在流動性、投資者結構、交易機制及信息披露等方面的固有差異。香港作為國際金融中心，其H股市場更容易受到全球宏觀經濟環境及海外投資者情緒的影響，這些因素共同導致了H股相對於A股出現不同程度的估值折讓或溢價。