人民幣連升告終 人行上調外滙存準率遏炒風 花旗料長期仍有望升至6.5

中國人民銀行日前出手調升金融機構外滙存款準備金率，終止人民幣兑美元連續十四個交易日的強勁升勢。儘管人行此舉旨在遏抑市場投機情緒，惟市場分析普遍認為，人民幣長遠仍具升值潛力，而花旗銀行亦維持其看好人民幣的長期預期。 據花旗銀行策略師最新發表的報告指出，鑑於中國人民銀行上調外滙存款準備金率，預計市場近期建立的人民幣兑美元多頭倉位將出現止損。然而，該行維持其早前觀點，預計未來六至十二個月內，人民幣兑美元匯價有望逐步靠向6.55水平；從長期而言，更有望進一步升值至6.5。 花旗銀行分析認為，支撐人民幣長期升值的主要因素，包括中國強勁的貿易順差、出口商持續的結滙需求，以及中國人民銀行對人民幣中間價的指引作用。這些正面因素足以對沖中美息差擴闊所帶來的潛在負面影響。該行進一步指出，人行是次政策調整主要目的是為了減緩人民幣升值速度，而非改變其長期的升值方向。市場預期，中國出口商或將利用人行是次創造的時機，選擇逢高結滙。 此前，人民幣兑美元匯價經歷了連續十四個交易日的強勁升值。為加強金融機構外滙流動性管理，中國人民銀行於本月初發布公告，決定自十一月十五日起，將金融機構外滙存款準備金率由現行的4%調升兩個百分點至6%。有市場分析指出，這是中國人民銀行約五年來首次上調相關比率，其主要目的在於打擊市場上的投機行為，並預防形成單邊升值的預期。儘管如此，考慮到中國出口表現持續強勁，企業在收到外滙後仍有大量換回人民幣的需求，因此綜合分析認為，此輪人民幣的升值趨勢尚未完全結束。