金價受中東局勢與聯儲局加息預期夾擊 徘徊4450美元水平

金價近期表現波動，在避險需求與貨幣政策收緊預期之間拉鋸。現貨金價格於早前一個交易日下跌1.2%後，回穩至接近4450美元水平，市場正密切關注中東地緣政治發展，以及美國聯儲局的未來息口走向。 中東地區局勢持續緊張，成為影響金價走勢的核心因素。自4月初停火協議生效以來，該地區的衝突再次升級，嚴重程度為近期之最。此前，伊朗向科威特和巴林發射彈道飛彈，而美軍則對伊朗格甚姆島採取空襲行動，進一步加劇地區不穩定性。同時，以色列與黎巴嫩之間的軍事行動也頻頻發生，此前和平談判已因以色列在黎巴嫩的軍事行動而陷入僵局。美國總統特朗普曾對與德黑蘭達成臨時和平協議表示樂觀，並稱一旦伊朗簽署停止敵對行動的諒解備忘錄，霍爾木茲海峽將「立即」開放，但伊朗方面尚未同意特朗普的和平條款，拒絕接受有關協議，使和平談判前景未明朗化。霍爾木茲海峽的能源和貿易往來能否恢復，對全球通脹前景及各國央行貨幣政策均具有重要影響。 與此同時，美國經濟數據表現強勁，特別是就業市場的良好態勢，進一步強化了市場對聯儲局在6月加息的預期。達拉斯聯邦儲備銀行行長洛根（Lorie Logan）公開表示，聯儲局今年可能需要加息，以推動通脹回到2%的目標水平。聯儲局副主席鮑曼（Michelle Bowman）亦指出，現在判斷伊朗戰事對通脹的影響仍為時過早，政策制定者應忽略暫時的價格衝擊。這些言論均暗示聯儲局仍傾向於抗擊通脹，對金價構成壓力，因加息通常會提高持有非孳息黃金的機會成本，並推升美元及債息。 市場分析人士普遍認為，中東局勢的不確定性將持續影響黃金走勢。Pepperstone市場策略師Ahmad Assiri指出，中東局勢反覆升級和緩和，持續考驗評估黃金面臨真實風險水平的投資者，顯示潛在市場情緒依然脆弱。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen則觀察到，油價與黃金價格走勢密切相關，並影響著通脹及利率預期。StoneX Financial的EMEA及亞洲市場分析主管Rhona O’Connell在其報告中表示，黃金前景仍取決於中東局勢發展，預計金價或繼續區間震盪，並可能因利率預期而出現下行趨勢。墨爾本Vantage Markets分析師Hebe Chen總結指，黃金正處於地緣政治不確定性帶來的避險需求與聯儲局敏感的實質債息率持續受壓之間的拉鋸戰，若通脹維持實質債息率和美元走強，金價或面臨新一輪下跌。 在多重因素交織下，金價短期內恐將維持震盪格局，投資者需密切留意地緣政治局勢的最新發展及主要經濟體的貨幣政策動向。