東方匯理趙頴妍：港股短期反彈動力有限 下半年聚焦業績與南向資金流向

東方匯理私人銀行市場及投資策略部資深投資策略師趙頴妍表示，預期港股短期內難以出現顯著反彈。她解釋指，大市在連番失守多個重要技術支持位後，上方存在重重阻力，限制了其上行空間。 趙頴妍強調，儘管港股估值已處於較低水平，但單憑估值便宜並不足以驅動市場全面回升。她認為，港股若要錄得顯著反彈，還需企業盈利改善與市場流動性兩者配合。不過，她亦指出，市場在上週技術上已呈現嚴重超賣，顯示許多負面因素已在股價中有所反映。 展望下半年，趙頴妍指出，8月份的業績期將是港股的關鍵時刻。市場特別關注重磅平台股的毛利率等重要財務指標，以評估企業的基本面表現。同時，南向資金的流向亦是投資者需密切留意的因素。她觀察到，近期兩周南下資金已由初期的走資現象轉為吸納港股，但「港股通」資金能否持續流入，仍有待進一步觀察。 關於內地經濟表現，趙頴妍提到，當前內地消費力道依然偏弱。她認為，若內地當局能夠加推具體刺激措施，將對整體市況產生積極提振作用。雖然7月份的中央政治局會議未必會即時宣佈大規模措施，但在中國經濟數據好壞參半的背景下，當局對於未來推出更多刺激政策的取態或有所轉變，下半年仍有機會釋出相關政策。 她續指，內地息口政策在一定程度上受到美國利率走向的影響。倘若美國聯儲局今年未能啟動減息週期，中國跟隨減息的空間亦可能因此受限，這將在某程度上限制港股下半年的潛在升幅。回顧上週港股的疲弱表現，部分原因亦是受到聯儲局官員偏向鷹派言論的影響。 談及近期市場上個別本地AI相關股份股價大幅波動，趙頴妍相信這主要源於散户投資者的較高參與度。她解釋，在大筆資金集中追逐少數幾隻熱門股份的情況下，股價出現較大波動屬正常現象。她提醒投資者，對於尚未錄得盈利的AI概念股應持謹慎態度，坦言個別股份甚至可能需要等到後年才能實現盈利。