里昂調低小鵬汽車(09868)目標價27%至77元 續予「跑贏大市」評級

中信里昂發表研究報告，指出受銷售壓力影響，將小鵬汽車(09868)的目標價由原來的106港元調低27%，至77港元。儘管目標價被下調，該行仍維持對小鵬汽車「跑贏大市」的投資評級。 報告詳細指出，小鵬汽車採取的「雙動力策略」預期有助其成功開拓華北城市市場，提升市佔率。分析師預計，儘管內地汽車市場整體需求在2026年可能出現下滑，但小鵬汽車的汽車銷量仍有望展現韌性，屆時將達到47.1萬輛，按年增長約10%。 然而，該行亦關注到行業面臨的挑戰。由於產業性原物料成本上漲，加上公司持續加大在人工智能研發方面的投入，這將拖慢小鵬汽車在2026年達到損益平衡的時間表。面對新能源汽車市場日益激烈的競爭，各大車企在成本控制及技術創新上均承受不少壓力。