中國軟件(00354)聚焦AI「一體兩翼」戰略 黃瑋傑薦買入目標價4.3至4.5港元

輝立證券董事黃瑋傑發表研究報告，指出中國軟件(00354)正深入推進其「一體兩翼」戰略佈局，以人工智能（AI）為核心，並以物理AI（Physical AI）和數碼AI（Digital AI）為兩翼。公司聚焦AI鴻蒙及AI智能業務操作系統兩大核心增長引擎，成功構建從物理世界智能感知到企業智能化運營的全棧產品及服務能力。據報告披露，截至2025年12月31日止年度，集團全棧全場景AI產品及服務業務銷售額達到20億元人民幣，按年大幅增長109.2%，顯示公司已成功轉型為企業Agentic AI架構者與整合者，為新質生產力建設及長期高質量發展奠定堅實基礎。 在「一體兩翼」戰略中，AI鴻蒙業務被定位為企業AI進入物理世界的基礎，主要為AI平台提供高質量數據支撐。公司憑藉Kaihong OS及Meta平台的雙重優勢，堅守軟硬一體化發展戰略，積極參與鴻蒙城市的規模化落地。透過建立城市合夥人機制，中國軟件已在西安、深圳、北京等核心城市打造智慧城市建設新範式，形成從技術適配、產品認證到市場應用的閉環生態。市場消息指，在交通、公安、住建等關鍵應用場景，公司已推出路鴻、建鴻等行業專用系統及多款智能感知終端，實現設備統一接入及跨域協同。尤其值得一提的是，公司在西安牽頭建設的適配中心已成為全國標竿，成功吸引大量生態夥伴聚集，形成顯著的產業集羣效應，充分展現公司在開源鴻蒙生態中的領軍地位。 至於「兩翼」的另一端，AI原生企業智能操作系統肩負著卡位企業Agentic AI入口的戰略使命，被視為切入中央及國有企業市場的重要「敲門磚」。據瞭解，公司歷時五年持續投入研發，成功發布allmeta企業智能業務操作系統，實現從傳統記錄系統向智能業務操作系統（EOS）的範式革命。allmeta以AI為核心設計原則，透過認知框架與執行神經的深度融合，實現對物理世界業務的數字化孿生。該產品以「數據底座、認知中樞、執行網絡」三層產品體系，構建可行動的業務本體，大幅降低從洞察到行動的延遲，賦予企業自我進化的能力。 面對行業變革，中國軟件全面擁抱AI Coding與智能開發工具，積極推動人力結構向AI人才轉型，力圖打造規模化、標準化的「數字龍蝦工廠」。在生態建設方面，南向生態方面，公司與龍芯中科、奕斯偉計算等芯片廠商深度合作，構建「開源鴻蒙+國產芯片」的雙開源自主生態體系，成為鴻蒙南向設備接入的核心連接器。北向生態上，公司則聚焦鴻蒙原生應用與元服務的規模化落地，迄今已成功支援逾1,200款應用完成鴻蒙化研發，並自主研發鴻雲虛擬機以解決Windows應用兼容難題。 黃瑋傑建議投資者可於3.95港元買入中國軟件(00354)，目標價訂於4.30至4.50港元，止蝕價為3.75港元。他同時聲明其個人並無持有上述股份。