摩通下調中國建築國際(03311)目標價至7元 評級降至「減持」

摩根大通（簡稱摩通）近日發表研究報告，指出由於中國建築國際(03311)今年上半年業績表現顯著遜於預期，該行決定下調其目標價及投資評級。摩通將中國建築國際的目標價由原先的8港元降至7港元，同時將投資評級由「中性」下調至「減持」。 報告詳述，中國建築國際於上半年錄得税後淨利潤約43億元人民幣，按年下跌18%，此表現不僅遠低於市場投資者的普遍預期，亦未能達到公司管理層早前設定的盈利指引。摩通分析認為，公司季度業績持續惡化，繼第一季收入及經營利潤按年下跌約10%後，第二季度的放緩幅度進一步擴大，反映其業務營運面臨挑戰。 鑑於上半年的疲弱表現及對前景的評估，摩通對中國建築國際未來的盈利預測作出調整，分別下調其2026年及2027年每股盈利預測8.2%及10.2%，至1.5元人民幣及1.52元人民幣。 該行進一步指出，若中國建築國際希望實現全年盈利持平的目標，則下半年盈利必須錄得約28%的增長。然而，考慮到多項不利因素，包括過往的季節性表現、當前行業普遍疲弱的經營環境、內地基建需求轉弱的趨勢，以及積壓訂單轉化為收入的速度放慢等，摩通認為公司要達到上述增長目標的難度頗大。市場投資者對此將持續關注。