Cathie Wood：記憶體週期「兇猛」中國產能擴張添波動 惟續看好AI發展前景

被譽為「科技女股神」的方舟投資管理創辦人 Cathie Wood（伍德）近日向投資者闡述其對科技行業的最新看法。她警告，記憶體晶片行業容易陷入劇烈的繁榮與衰退週期，並預計隨著中國企業積極擴大產能，該產業的價格波動恐將進一步加劇。然而，她對人工智能（AI）前景依然維持樂觀，不認同市場已形成泡沫，堅信AI將大幅提升全球生產力。 Cathie Wood 表示，方舟投資旗下基金一直避開傳統記憶體晶片企業，主要原因是當供應一旦超過需求，價格便可能迅速崩盤。她指出，儘管目前高頻寬記憶體（HBM）市場供應仍然緊張，但隨著更多中國生產商加入競爭，恐會擾亂行業既有定價模式，進一步加劇整個產業鏈的價格波動。她形容，記憶體行業的長遠趨勢固然向上，但其週期性波動卻十分「兇猛」，特別是中國競爭者增多後，波動性將會顯著增加。 目前，高端記憶體供應及HBM封裝市場主要由韓國的SK 海力士、三星電子以及美國的美光科技（MU.US）等巨頭主導。與此同時，獲國家支持的中國企業，例如長鑫存儲，正迅速擴大DRAM產量，以期搶佔更大的市場份額。 儘管面對記憶體市場的潛在波動，Cathie Wood 對整體AI投資前景仍然充滿信心。對於博通（AVGO.US）行政總裁陳福陽（Hock Tan）此前警告AI交易已趨於投機性，她則持不同看法，淡化市場泡沫憂慮，並預期AI將帶來龐大的生產力提升，足以支撐其長期增長。 談及中國市場，Cathie Wood 透露，相較其他地區，方舟投資對中國科技板塊的興趣相對較低。她解釋，部分原因在於她認為當前的「反內捲」措施未能有效解決通縮問題，亦未能完全令中國經濟免受房地產市場低迷的拖累，反映出對宏觀經濟逆風的持續關注。