摩根士丹利維持聯想集團(00992)目標價11.4港元及「增持」評級，展望AI業務前景

根據摩根士丹利最新發佈的報告，該行對聯想集團(00992)的目標價維持在11.4港元，並重申「增持」的評級。報告指出，對於聯想在2026至2027財年的盈利預測，大摩大體上保持不變。

摩根士丹利分析師提到，由於聯想的公允價值變動及減損，導致該公司在2025財年（截至3月底）第四季度的純利未能達到預期，經營利潤率僅略低於大摩的預測4%，但高於市場的預期7%。這意味著短期內聯想的股價可能會面臨一定的壓力。

儘管如此，摩根士丹利仍然看好聯想的長期發展，認為該公司將會受惠於高端人工智能（AI）和雲端AI的增長潛力。特別是聯想的基礎設施解決方案集團（ISG）業務在2025財年第四季度已連續兩個季度錄得盈利，摩根士丹利相信這一業務在未來的季度中將持續保持盈利。

此外，大摩預測聯想的智能設備集團（IDG）業務在截至6月底的財季將會實現按季增長。值得注意的是，AI服務器在2025財年第四季度的總服務器收入中佔比達5-10%，這相當於2.06億美元至4.12億美元的收入。這些數據顯示出聯想在AI領域的潛力，並為其未來的增長提供了支持。