理想汽車首季業績由盈轉虧 淨蝕23億人幣 料次季交付收入續挫 美股盤前曾挫近6%

理想汽車（02015）近日公佈首季業績，由盈轉虧，表現遜於市場預期。期內錄得淨虧損23億元（人民幣，下同），相較去年同期淨利潤6.46億元，形成鮮明對比。按非美國公認會計準則（Non-GAAP）計算，經調整淨虧損亦達21億元，而去年同期則錄得經調整淨利潤10億元。受疲弱業績拖累，理想汽車美股盤前股價一度下跌5.9%，現跌4%報15.2美元。 展望第二季，公司預計車輛交付量將介乎9.5萬至10萬輛，按年減少10%至14.5%。同期收入總額預期為241億至254億元，按年跌幅介乎16%至20.2%，顯示短期營運壓力持續。首季經營層面錄得虧損30億元，經營利潤率為負13%。期內自由現金流亦轉為負值，錄得負74億元，按季減少99億元，按年減少49億元，反映現金流狀況惡化。 回顧首季總交付量達9.5萬輛，按年增長2.5%。然而，車輛銷售收入按年下跌12.7%至215億元，反映單車售價或銷售結構發生變化。投資者尤其關注毛利率表現，期內車輛毛利率顯著下降至6.1%，較去年同期的19.8%大減13.7個百分點，亦較上季的16.8%減少10.7個百分點，盈利能力面臨嚴峻挑戰。首季收入總額為230億元，按年減少11.2%。 理想汽車董事長兼首席執行官李想解釋指，首季毛利率受到理想i6以用户為中心的相關交付舉措、原材料價格波動以及車型換代週期的多重影響。他預計，隨著交付量逐步回升帶來規模效應，以及更新的產品組合獲得市場認可，公司的盈利能力將逐步改善。 此外，理想汽車於2026年3月24日宣佈一項規模達10億美元的股份購回計劃。截至2026年5月26日，公司已斥資近1.4億美元，回購約1640萬股A類普通股，其中包括約670萬股美國存託股份，以提振市場信心。