市場聚焦美債息高企走勢 英偉達業績揭盅在即 Google兩大活動受關注

受美國通脹壓力持續加劇影響，市場對聯儲局加息預期升温，拖動美國債息顯著抽升。其中，30年期國債孳息率已突破5釐水平，創下近20年新高。分析人士普遍認為，若債息未能回落，甚至持續上揚，恐將導致資金從股市流出，短期內美國股市或面臨下行壓力。 本週市場焦點之一，為人工智能（AI）芯片龍頭英偉達（美：NVDA）的最新業績。該公司定於美股週三（20日）收市後公佈截至4月底止的季度財務報告。市場普遍預期，英偉達收入將按年增長78.9%至788.4億美元，經調整純利有望按年躍升82.6%至431.7億美元，每股盈利預計達1.764美元。 東亞證券高級投資策略師陳偉聰分析指出，鑒於超大規模雲端服務商（hyperscalers）仍在持續加大投資，資本開支保持上升趨勢，英偉達的GPU或數據中心業務表現預計不會出現重大問題。然而，他提醒，由於市場對英偉達的業績已有極高期望，實際超預期的幅度可能不如以往強勁。 陳偉聰進一步解釋，英偉達現已涉獵更廣泛的領域，包括AI基建、伺服器、CPU、自動駕駛、機械人，乃至研發自家大型模型等。因此，評估其業務表現不應僅限於GPU銷售額或數據中心收入，更需關注其在芯片以外的AI領域擴展規模，以及這些新業務的變現進程，這或為市場帶來更大的憧憬空間。 此外，儘管市場有傳聞指美國或放行中國企業採購英偉達H200芯片，但陳偉聰相信，中國市場並非英偉達的主要市場。同時，考慮到內地國策支持國產芯片自立自強，預料中企購買H200的數量將會有限，對英偉達的利好程度作用有限。 受惠於科技企業斥巨資建設數據中心及其他人工智能相關基礎設施，帶動芯片需求旺盛，英偉達股價自3月低點以來已累計上漲36%，同期費城半導體指數更攀升逾60%。Jensen Investment Management投資組合經理Allen Bond表示，投資者需要看到英偉達有足夠證據證明其股價上漲的合理性，並觀望其在數據中心支出增長中所佔據的地位及獲益情況。英偉達的業績報告，將被視為整個半導體行業健康狀況的重要風向標。 除科技巨頭外，本週亦有不少零售企業公佈業績，其中包括Walmart（美：WMT）。投資者將密切留意管理層對中東衝突帶來的成本壓力，以及商品會否加價等方面的評論。 另一方面，科技巨頭Google本週亦有兩大關鍵活動備受市場關注。其中，週二（19日）起一連兩日舉行Google I/O開發者大會，預期將聚焦產品與模型創新，市場估計或將推出Gemini 3.2或3.5版本，市場對Gemini 4.0更充滿憧憬。另一活動為週四的Google Marketing Live，重心將放在廣告及商業化策略上。 數據方面，週四（21日）將公佈美國5月製造業採購經理指數（PMI）初值，市場預期將回落至53.7。 回顧上週美股表現，道瓊斯工業平均指數下跌82點，納斯達克綜合指數微跌0.08%，而標準普爾500指數則輕微上揚9點。