招銀國際首予智譜(02513)「買入」評級 目標價港幣1503.9元

招銀國際發表研究報告，首次覆蓋人工智能（AI）概念股智譜(02513)，並給予「買入」的投資評級，目標價訂為港幣1503.9元。該行指出，智譜作為中國領先的獨立大語言模型（LLM）開發商之一，具備從基礎模型預訓練、微調，乃至企業部署及應用程式開發的全棧能力。 根據市場研究機構Frost & Sullivan的數據顯示，按2024年收入計算，智譜在中國獨立大模型開發商中排名第一，若涵蓋所有大模型開發商，則位居第二，市場佔有率達6.6%。招銀國際對智譜的前景表示樂觀，主要基於其三大核心優勢。首先，公司擁有領先的前沿模型能力，並依託深厚的研究實力，能夠持續快速迭代更新。 其次，招銀國際認為智譜具備精準把握商業化應用場景的策略前瞻性，有望在市場機會尚未充分釋放之際，率先捕捉商機。此外，公司亦擁有龐大的機構客户基礎，並能提供高度客製化的解決方案，滿足不同客户的特定需求。 展望中國大語言模型產業發展，Frost & Sullivan預測，中國LLM產業收入將由2024年的約人民幣53億元，顯著增長至2030年的約人民幣1011億元，複合年均增長率（CAGR）高達63.5%。招銀國際相信，智譜憑藉其綜合實力，是最有望掌握上述龐大市場機遇的獨立大模型廠商之一。